2012年一季度宏观经济形势: 连续五季度放缓

2012年07月26日14:10 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信字号：T|T

关键词：宏观宏观经济上涨增速经济

食品价格加速回落。一季度，食品价格同比上涨8.0%，较上季度回落1.9个百分点；从月度走势来看，食品价格同比上涨于2011年7月达到周期高点后，随后保持波动性下行趋势，2012年3月份降至7.5%，低于2011年7月份7.3个百分点；虽然1月份实现10.5%的高增长，但这属于季节性因素调整所致。其他CPI各主要构成项同比涨幅如下，一季度，烟酒及用品上涨3.7%，衣着上涨3.6%，家庭设备用品及维修服务上涨2.4%，医疗保健和个人用品上涨2.6%，交通和通信上涨0.2%，娱乐教育文化用品及服务上涨0.1%，居住上涨2.0%。上述各主要构成项涨幅均比去年四季度有所收窄。

图16：食品和居住价格同比增速（%）

资料来源：wind资讯。

2、多重因素交加，CPI回落态势将延续

物价继续处于下降通道。主要原因如下：

第一，食品价格继续回落。从历史经验来看，粮食价格大幅上涨后，会通过成本渠道带动禽肉等价格上涨。近期，粮食价格周期高点和禽肉价格周期高点早已显现，均进入周期下行通道，因此对CPI的推动作用将会继续减弱。此外，据国家统计局公布的资料，一季度，猪牛羊禽肉产量2227万吨，同比增长3.9%，其中猪肉产量1511万吨，增长4.0%。生猪存栏45557万头，同比增长3.9%；生猪出栏19989万头，同比增长3.6%。目前禽肉供给良好，确保短期内其价格不会出现反弹。

第二，粮食潜在供给能力继续增强，对稳定食品价格具有重要作用。据全国7万多农户种植意向调查显示，2012年全国春播农作物播种面积基本稳定，粮食作物保持增长态势，早稻播种面积将达到580万公顷，比上年增加5万公顷，春播玉米面积将继续增加。与上述分析相对应，据新华社全国农副产品和农资价格行情系统监测，与前一日相比（下同），4月17日，猪肉价格下降，蔬菜、牛羊肉、食用油、水产品、禽蛋价格微幅波动；水果价格稳中有降；成品粮、奶类价格基本稳定。

除上述因素外，前期货币紧缩的滞后影响仍然存在，而房地产调控不动摇对房价具有持久的下行压力，均会对物价产生下行压力。但物价上涨的不确定性因素仍然存在。第一，翘尾因素的影响。从技术指标上来，二季度受翘尾因素影响最大，为1.7个百分点，影响程度高于全年0.5个百分点；第二，蔬菜价格上涨现象值得关注。一季度菜价同比上涨14.1%，高于去年四季度7.6个百分点。虽然菜供给弹性大，其价格上涨不具有长久可持续性，但菜价上涨曾对2010年CPI上涨发挥了重要作用，因此目前菜价上涨对物价总水平的影响不容忽视。第三，成品油价格上调也会对CPI产生一定的推动作用。

往期宏观经济形势分析报告:

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