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2011年10月宏观形势月报:政策拐点可期

2011年12月01日15:17 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信字号：T|T

关键词：宏观形势月报宏观形势控物价调结构物价宏观经济经济增长投资出口通胀拐点

经济增长与物价双降，政策拐点可期

目录

一、工业生产扩张速度放缓 1

（一）工业生产处于周期回落阶段 1

（二）政策驱动因素减弱 3

（三）工业生产仍将处于周期小幅回落通道 4

三、投资运行平稳，但未来下行压力逐渐加大 4

（一）当前投资平稳运行 5

（二）房地产投资进入周期下滑通道 6

（三）政府投资对总投资的驱动力减弱 7

（四）政策紧缩对短期投资仍有一定制约 8

（五）投资模式将逐步改变 8

（六）投资新热点相对较少，未来投资将延续下行趋势 9

三、消费增长保持平稳运行 9

（一）消费走势呈现明显的“后危机”特征 9

（二）乡村消费有望成为促使消费增长的新动力 10

四、进出口面临着较大的不确定性 10

（一）进出口增速总体处于回落通道 11

（二）外贸顺差同比增速大幅下降 12

（三）出口前景不容乐观 13

五、物价涨幅加速回落，年内通胀压力减轻 14

（一）食品价格涨幅收窄，带动 CPI涨幅加速回落 14

1、翘尾因素减弱对CPI涨幅收窄发挥了主要作用 14

2、食品与货币驱动CPI继续加速回落 15

（二）PPI呈现加速回落态势 16

1、PPI月度同比与环比增幅双降 16

2、上涨动力减弱， PPI涨幅延续加速收窄趋势 17

六、政策空档期延续，货币政策微调可期 18

（一）货币供应量增速创历史新低 18

（二）货币政策紧缩告一段落，适度微调的条件逐渐具备 19

（三）货币政策“定向宽松”，银行小微企业金融债获批 20

七、宏观环境给企业带来的风险与机遇 20

风险1：与基建相关行业需求萎缩 21

风险2：出口导向型企业面临需求和贸易保护主义双重风险 21

机遇1：钢铁行业规划带来新机会 22

机遇2：河北沿海地区发展规划获批 22

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