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2012年一季度宏观经济形势: 连续五季度放缓
关键词： 宏观 宏观经济 上涨 增速 经济
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图12：月度出口总额及当月同比增速（亿美元，%）
资料来源：wind资讯。
进口增速继续回落。2012年一季度，我国累计进口总额4293.5亿美元，增长6.9%，较去年全年增速降低18个百分点。与出口相比，月度走势波动特征更加明显，一、二和三月份当月出口总额分别实现增长-15.3%、39.6%、5.3%。
图13：月度进口总额及当月同比增速（亿美元，%）
资料来源：wind资讯。
（二）贸易结构转型有所推进
外贸顺差大幅缩小。一季度，我国实现贸易顺差6.7亿美元。也是自后危机时代以来首次跌至个位数水平。从月度增速走势来看，一、二和三月份贸易顺差分别为272.4亿美元、-314.8亿美元、53.5亿美元；值得说明的是，虽然2010年和2011年的春节期间均出现过月度贸易逆差，但2012年二月份的贸易逆差值约为前两年的4倍，创出历史新高。贸易顺差的减少，说明我国经济结构向好的方面转型，扩大内需的战略有所成效，同时也有利于推进人民币汇率体制改革。
图14：月度贸易顺差额（亿美元）
资料来源：wind资讯。
一般贸易增速快于加工贸易。一季度进出口总额中，一般贸易进出口4526.7亿美元，增长8.1%；加工贸易进出口3047.3亿美元，增长4.4%。出口额中，一般贸易出口2005亿美元，增长7.9%；加工贸易出口1960.7亿美元，增长6.3%。进口额中，一般贸易进口2521.7亿美元，增长8.2%；加工贸易进口1086.6亿美元，增长1.2%。加工贸易增速低于一般贸易，表明我国传统的依靠低成本驱动的贸易模式正在转变，内需对贸易的作用正在增强。
（三）未来进出口增速将趋向平稳
一季度进出口增速大幅下降，但预计进一步下降的空间有限，主要原因如下：第一，PMI走势预示积极信号。一季度，PMI（出口订单）走势呈上升趋势，2月份比1月份加快4.2个单位，为51.1，超过了临界点50，3月份比2月份加快0.8个单位；PMI（出口）走势基本与PMI（出口订单）大致相同。第二，国际经济形势趋于好转。2012年4月份，国际货币基金组织发表的最新《世界经济展望》，预计2012年和2013年全球经济增速分别为3.5％和4.1％，比今年１月份的预测值分别上调0.2个百分点和0.1个百分点。
进出口同时也面临一些风险。第一，出口面临更大压力。2012年4月份国际货币基金组织发表的最新《世界经济展望》指出，我国需求扩张速度快于欧美。具体看，2012年我国经济的预期增速高于美国、欧元区6.1、7.9个百分点，2013年我国经济预期增速高于美国、欧元区6.3、7.9个百分点。第二，人民币汇率改革增加了进出口的不确定性。央行发布公告，自2012年4月16日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之五扩大至百分之一。汇率波动区间的扩大，对贸易的稳定增长带来一定挑战。
综合上述因素，预计进出口增速进一步下行空间有限，但过去的高速增长的格局难以维持，未来进出口有望维持低速增长。
六、物价继续回落，短期下降趋势延续
（一）食品价格涨幅收窄，带动CPI涨幅回落
1、物价总体呈回落态势，但月度增速有所反弹
一季度CPI同比上涨3.8%，涨幅比上年全年回落1.6个百分点，比上年同期回落1.2个百分点。从月度同比涨幅来看，CPI自2011年7月达到本轮物价周期高点6.5%后，随后进入下降通道，于2012年一月份降至4.5%，二月份进一步降至3.2%，三月份虽反弹至3.6%，但从周期角度看，这属于下降趋势中季节波动性的调整。从环比角度来看，受春节因素影响，一月份CPI环比高增长1.5%，但随后两个月份明显回调，分别降至-0.1%、0.2%。
图15：CPI环比和同比增速（%）
资料来源：wind资讯。
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