专家认为，PMI指数较好地预示了中国经济触底回升的拐点变化

中国物流与采购联合会(CFLP)日前发布调查数据显示，7月份中国制造业采购经理指数(PMI)为53.3%，比上月微升0.1个百分点。到目前为止，该指数已连续8个月上升。专家认为，PMI指数较好地预示了中国经济触底回升的拐点变化，随着内需增长加快，预计经济将继续保持回升势头。

制造业PMI是一个综合指标，由新订单、生产、存货和产成品库存等12项指数组成。PMI指数高于50%，反映经济总体扩张;低于50%，反映经济衰退。

PMI是微观层面企业实际运营和信心的混合指标。制造业在中国经济比重很高，故制造业PMI对观察中国经济波动尤其重要。PMI较工业增加值同比增速先行约1-3个月。

中国PMI指数2008年7月开始下滑，2008年11月达到近年最低的38.8%后,2009年3月回到50%以上后,连续5个月稳定在53%左右。

这项针对700多家制造业厂商的调查显示，同上月相比，除进口指数微降，新订单指数与上月持平外，其余各指数均小幅上升。其中购进价格指数上升2.1个百分点，逼近60%高点，升势较为显著。

7月份生产指数为57.3%，比上月微升0.2个百分点;从业人员指数为50.8%，比上月回升0.7个百分点;新出口订单指数为52.1%，比上月回升0.7百分点;购进价格指数为59.9%，比上月上升2.1个百分点。

兴业证券首席宏观分析师董先安指出，由于CFLP数据的季节性，近期PMI有回落压力，但强劲的上行趋势支撑其维持在50%上方。往年CFLP数据3、4月份为全年高点，5-7月季节性回落，这令CFLP数据向上空间不大，8月可能再度启动上冲，在经济强劲回升趋势的支持下，9月极可能重返17个月以前水平，再度超55%。

针对7月份制造业采购经理调查情况，国务院发展研究中心研究员张立群表示，7月份的PMI指数表明经济运行继续保持回升态势，与上半年经济数据显示的经济走势比较一致。未来看，随着内需增长加快，预计经济将继续保持回升势头。

他说，自去年11月份以来，PMI指数保持了持续提高态势，今年3月份以来，持续保持在50%以上。PMI指数较好地预示了中国经济触底回升的拐点变化，随着时间推移和数据积累，预计未来这一指数在预测短期经济走势，特别在预测经济增长的拐点性变化方面，将会发挥越来越重要的作用。

社科院经济专家徐逢贤表示，中国经济目前仍以工业为主，而制造业又是工业的主体，因此制造业PMI指数的一路回升，表明我国经济形势的逐步好转。

对于近3个月PMI增幅减缓，徐逢贤认为，毕竟世界经济遭到金融危机的重创，中国也不能独善其身，因此这种相对缓慢的恢复期也是必要的，可以理解的。此外，由于近三个月来中国汽车行业的出口有所下降，对PMI指数也有一定的影响。整体而言，中国仍处在经济复苏的初期，短期的低增长未必是坏事。

不过，徐逢贤也指出，PMI显示的是制造业整体状况，而制造业中的高新技术产业的增长才是效率更高更具潜力的。

JP摩根也认为，制造业的恢复表明经济刺激方案整体上是有效的。不过，目前的恢复尽管十分强劲，但由于是政策驱动，仍然是不稳定的，并且存在着盲目投资等不确定性。(包兴安)