中央经济工作会议十大看点蕴深意

2011年12月15日08:42 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信字号：T|T

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中央经济工作会议14日闭幕，宏观经济政策的基调、方向和主要任务已经明确，在即将到来的一年，中国经济“稳中求进”的发展轮廓清晰显现。

从物价房价到股市汇市，从货币财税政策到产业结构调整，本报记者第一时间盘点会议“十大看点”，并作出全方位解析，力图为投资者描绘一幅定位精确的经济发展版图。

1 货币政策

“稳健”二字内涵颇丰

货币政策更显灵活

【要继续实施稳健的货币政策。货币政策要根据经济运行情况，适时适度进行预调微调，综合运用多种货币政策工具，保持货币信贷总量合理增长，优化信贷结构，发挥好资本市场的积极作用，有效防范和及时化解潜在金融风险。】

货币政策持续稳健，并根据经济运行情况，适时适度进行预调微调。中央经济工作会议对货币政策的表态与业界、市场预期一致。

业内认为，明年经济走势尤其是外围环境充满不确定性，如果过早地全面放松货币政策，将给经济埋下通胀重启、资产泡沫重来的隐患，不利于经济平稳运行。而“稳健”二字内涵颇丰，短期内可引导货币政策在不确定的宏观大势里灵活变换，回归常态，长期来看则可为经济结构调整创造条件。

中金公司首席经济学家彭文生表示，当前通胀有所回落，给货币政策的调整创造了空间，央行也已经通过下调存准率等措施开始预调、微调。但此时如过度放松，将有导致通胀反弹的风险。

与此同时，国际金融危机深层次影响继续显现，发达国家复苏过程中不稳定、不确定因素增多，并可能通过贸易、资本流动以及预期等渠道影响中国。从国内来看，随着经济增长向常态调整，一些新情况、新问题也可能逐步显现。

在这样的背景下，需要政策留有余地兼顾不确定性，需要“适时适度进行预调微调”。市场预计，明年政策的灵活性、预见性会甚于今年。

央行在14日召开的党委扩大会议上也表示，要按照总量适度、审慎灵活、定向支持的要求，运用多种货币政策工具，调节好货币信贷，保持社会融资规模合理增长。

彭文生预测，2012年的M2投放将被设定在14%左右的水平，低于2009年设定的17%和2010年16%的目标。但是14%的目标仍然高于2011年全年M2实际增长12%的水平，体现预调基调下货币控制将趋于放松，这也与会议提出的“综合运用多种货币政策工具，保持货币信贷总量合理增长”相契合。

市场认为，根据跨境资金流动的情况，明年存款准备金率将出现数次下调。彭文生预计，未来央行将在加大公开市场操作进行主动性投放的同时，继续下调存款准备金率，下一个可能的时点是明年1月份。(李丹丹)

2 金融改革

人民币“基本稳定”态势未变

利率汇率改革节奏或加快

【要深化利率市场化改革和汇率形成机制改革，保持人民币汇率基本稳定。】

由于近期人民币即期汇率连续10天触及跌停，因此中央经济工作会议上强调的“保持人民币汇率基本稳定”格外引人注目。

“市场对此可能有两种理解，”兴业银行首席经济学家鲁政委认为，如果按照坚持以市场供求为基础，参照一篮子货币进行调节的汇改原则，应理解为保持人民币有效汇率的基本稳定。

据介绍，从9月份开始，由于美元的强劲反弹，新兴经济体货币对美元汇率相对出现了大幅度贬值。“从这个角度讲，未来要增加人民币对美元的弹性，扩大对美元的波动幅度，藉此实现人民币对一篮子货币的基本稳定。”在鲁政委看来，坚持这种方式，有利于增加经济应对海外冲击的弹性。

另一方面，“也有人可能将其理解为保持对美元的稳定，如果是这样，会使中国的出口遇到更大的挑战。”鲁政委称。

对于深化利率市场化改革，有专家认为，稳步推进利率市场化改革，就是要在加强金融市场基准利率体系建设的同时，促进金融机构完善定价机制，提高微观主体的风险定价能力。完善利率调控框架，理顺中央银行利率、市场利率及商业银行存贷款利率间的关系，逐步形成货币政策工具间接调控市场利率、市场利率引导金融机构利率定价、金融机构利率引导企业居民的投资和消费行为的利率传导机制。

完善汇率形成机制改革，则主要是完善以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制度，逐步提高人民币汇率形成的市场化程度。积极推动人民币跨境贸易和投资的支付清算和使用。在有效防范风险的前提下，稳步放款对跨境资本交易的限制，逐步实现人民币资本项目可兑换。(苗燕)

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