2012年8月经济形势:经济回升窗口延后通胀反弹窗口提前

2012年10月11日16:27 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信字号：T|T

关键词：宏观宏观经济上涨增速经济

四、外贸增速大幅回落，继续下行压力增加

（一）总需求持续疲软，进出口增速大幅回落

经济不景气持续，进出口总额增速收窄。2012年今年以来，我国货物贸易进出口总体保持低位增长态势。1-8月，我国外贸进出口总值24976.24亿美元，同比增长6.2%，比去年同期回落19.23个百分点。8月份，我国进出口总值3292.86亿美元，同比增长0.2%，比上月回落2.5个百分点，比去年同期大幅回落26.8个百分点。总体上出口增速和进口增速均呈现偏弱态势，出口增速相对在低位企稳，进口增速则下滑得更为明显。

图7：月度进出口总额及当月同比增速（亿美元，%）

资料来源：wind资讯。

外部总需求扩张速度缓慢，出口出现低位企稳迹象。发达国家和发展中国家总需求扩张速度双双趋势向下，对我国出口带来负面影响。2012年1-8月份，我国累计出口总额13091.15亿美元，增长7.1%，比去年同期回落16.44个百分点。从月度走势来看，8月出口1779.73亿美元，增长2.7%，比上月轻微反弹1.7个百分点，比去年同期回落21.7个百分点。出口的季调后月环比年化增速21.7%，较上月回升，但是季调后季环比负增长，较上月回落。

进口回落大于出口。2012年1-8月份，我国累计进口总额11885.09亿美元，增长5.1%，比去年同期回落22.44个百分点。从月度走势来看，7月份当月进口总额为1517.9亿美元，实现同比增长4.7%，增速较上月回落1.6个百分点，跌幅低于同期出口8.7个百分点。进口增速则较7 月下降，落入负增长区间。进口的季调后月环比年化增速-27.6%，较上月大幅回落，季调后季环比也是负增长，增速也是显著回落。

外贸顺差规模有所收缩。1-8月累计贸易顺差1206亿美元，同比扩大31%。8月份当月，贸易顺差266.61亿美元，同比增长49.33%。具体来看，7月份我国实现贸易顺差251.47亿美元，规模较上月缩小65.75亿美元。而与去年同期相比，顺差规模同比大幅下降-16.56%。这说明，我国外贸顺差格局正发生实质性的变化。

国内企业去库存拖累进口增速。进口增速负增长，较7 月明显放缓，反映内需减弱。但是从昨天发布的国内经济活动数据来看，8 月消费和固定资产投资的实际增速仍然平稳，显示国内最终需求稳健。因此，国内需求的放缓主要来自于企业去库存。从贸易方式来看，8 月非加工贸易进口同比下降3.2%，增速较上月大幅下跌11 个百分点。其中，一般贸易进口同比下降了7.9%。我们认为，非加工贸易进口大幅放缓，主要反映国内企业前一阶段原材料去库存的对进口的传导。从产品看，8 月原油进口金额同比增速-20.5%，较7 月的1.4%大幅下降，拖累进口增速2.2 个百分点。原油进口量则从7 月的12.4%降为-12.5%。从8 月原油进口额和进口量增速来看，当月的原油进口价格同比下降较大，这主要反映前期国际油价下跌的走势。铁矿砂进口量和进口金额也持续7 月大幅负增长态势，跌幅较7 月扩大。分地区来看，对俄罗斯进口大幅萎缩至-13.3%，较7 月回落逾36 个百分点；对巴西进口-15.6%，回落23 个百分点；对印度为-17.4%，回落15 个百分点。对上述国家进口的大幅萎缩，主要反映铁矿砂和石油等大宗商品进口疲软的拖累。

（二）不利因素增多，外贸下行压力增加

短期内，我国外需难有起色，出口增速将维持低位。美国实体经济复苏缓慢，我们因此下调了美国下半年经济增速，这对我国下半年的出口增速带来下行压力。我们维持今年出口个位数增长的预测。明年随着全球经济增速好转，我国外需将有所改善，出口增速将小幅回升。短期内进口增速可能继续受到国内去库存的拖累。8 月中采PMI 中的原材料库存指数再度大幅下跌，显示国内企业去库存压力持续。但是，7 月以来大宗商品价格（CRB 指数）和国际油价呈现回升态势，势必推高短期内进口商品价格，因此即便未来进口金额增速受价格影响有所回升，也不代表内需的实质性好转。

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