首 页 要闻 发展观察 新闻跟踪 经济发展 减贫救灾 社会发展 全球招标投标 商务资讯 观察思考 发展报告 数字报告 白皮书 中国之窗 世行在中国
专家专栏 政策解读 宏观经济 区域发展
行业动向
行业规划 金融证券
金融法规
贸易发展 工程项目 企业发展
国情公报 经济数据 经济名词 采购商
发展要闻  -中国煤炭新政:建专项基金弥补环境欠账 电价年内上调可能性很小 -银监会规范货币经纪和交易行为 指引全文 答问 抓股市风险教育 -沪指高开接近5300点 今年两市IPO达79家 最牛散户疑涉内幕交易 -法制办:电信重组或纳入反垄断管理 中移动TD放号或延至明年4月 -中国力争十一五完成城市成片棚户区改造 城市绿化要达"四减" -个别外企环境违法问题已引起重视 潘岳:制度建设比"风暴"更艰辛 -中国将征燃油税替代养路费 多项收费停 车船税与养路费不合并 -中国打击地下钱庄缴获现金9300余万 银行业总资产已近49万亿 -央行:房贷异常增长拉高中长期贷款 外资套现我房产回报超100% -国有资本经营预算试行 国企将上缴红利
全年贷款额度八个月即告罄 中国经济该如何降温
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2007 年 09 月 14 日 
字号:    打印本文章 写信给编辑

◆沸点特稿 中国经济在三岔路口

孙明春 雷曼兄弟经济学家

中国经济正处于过热边缘,但也不能排除通缩的可能性。

从表面看,中国经济看来正处于过热边缘:二季度实际GDP同比增长11.9%,这是自1995年四季度以来的最快增长率。7月份CPI通胀同比上涨5.6%,为十年来的最高值,8月份则达到了6.5%,新高又见;而且资产价格大幅飙升,其中上证综合指数继2006年上扬130%后,在今年到目前为止增长了90%。

然而,如果全球经济大幅萎缩,所有对经济过热的担忧可能会被抛在一边。担忧可能会很快转向供给过剩和通缩的风险。根据政府的统计数据,多年的过度投资后(投资占GDP的比例达到43%),70%以上的工业产品和80%以上的消费商品产能过剩。大幅飙升的贸易顺差(1-7月份同比增长了81%)一直帮助中国吸收其巨大的产能、增加就业并刺激进一步的投资。与亚洲金融危机时相比,中国受全球经济影响的程度已经显著提高了;自1998年以来,中国出口占GDP的比例已经加倍到了40%。全球经济放慢增长的程度如果大大高于预期,可能会抑制中国的出口,并引发严重的产能过剩综合症,从而让中国生产商只有两个选择:削减产量或降价。

即使全球经济没有显著放慢增长,中国出口商也在开始感受到货币升值、出口退税下调、有利的加工贸易税收政策取消以及土地、劳动力和自然资源的涨价以及对环境保护和产品质量要求更加严格导致的国内成本压力上涨所带来的痛楚。简单的计算分析表明:即使下半年的贸易顺差增长从2007年上半年的同比85%下降到45%(仍然属于高速),这也会轻易导致中国下半年的名义GDP增长减少3.0个百分点。

中国经济仍然有不少增长动能,而且任何全球经济的放慢增长可能需要2到3个季度才会影响到中国GDP的增长。因此,我们坚持我们对2007年GDP增长10.8%的预期,但将我们对2008年的预期从9.8%下调到了9.5%。在近期,鉴于CPI通胀远远高于3.6%的1年期银行存款利率,如果通胀继续攀高而且全球金融市场趋向稳定,那么央行可能会决定再次加息。鉴于庞大的贸易顺差导致了流动性过剩,因此准备金率在四季度可能会再提高100基点。同时,鉴于政府的首要目标是维持就业和社会稳定,因此我们预期人民币/美元汇率到年底将升值至7.45。凌建平 郝匀嘉

来源: 每日经济新闻
   上一页   1  2  



相关文章:
叶檀:扼杀民营油企将使中国经济更不安全
温家宝:中国经济快速发展势头将继续保持
美联社:不要忽视中国经济崛起的积极面
世界经济论坛官员:中国经济继续增长面临巨大机遇
雷曼兄弟:中国经济处于过热边缘不排除通缩可能
发改委:中国经济增速加快不能断定经济过热
德意志银行首席经济学家:中国经济依然健康向上
财政、货币政策"组合拳"确保中国经济"又好又快"
受不稳定因素的影响 中国经济可能面临拐点
图片新闻:
上海环球金融中心封顶 可容纳约4万人 创四世界之最
2008—2009年国际航线分配方案公布 新开通27条欧美航线
更多 >>

观察与思考
中国能源发展战略规划/ 07年中国改革重点行业
· 聚焦十七大前中国人事任免
· 中国反垄断法出台 向垄断说“不”
更多>>
中国发展报告
中国改革评估报告 / 中国数字报告
· 中国农村计划生育网络
· 中国城市发展报告(2006年)
更多>>