2012年6月经济形势: 经济加速下滑工业增速跌至个位数

2012年10月11日13:14 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信字号：T|T

关键词：宏观宏观经济上涨增速经济

六、物价继续加速回落，生产领域显通缩阴影

（一）总需求扩张速度放缓，带动 CPI涨幅加速回落

1、CPI涨幅加速回落，食品价格表现尤为明显

国内总需求增速放缓叠加国外大宗商品价格下跌，促使CPI加速回落。上半年，居民消费价格同比上涨3.3%，涨幅比一季度回落0.5个百分点，比上年同期回落2.1个百分点。其中，6月份CPI实现同比增长2.2%，增幅较上月收窄0.8个百分点；环比实现-0.6%，跌幅较上月扩大0.3个百分点，这已是连续3个月维持负增长趋势。

图15： CPI环比和同比增速（%）

资料来源：wind资讯。

食品价格加速回落，交通和通信月度同比首显负增长。上半年，食品同比上涨6.9%，较去年全年大幅回落4.9个百分点；烟酒及用品上涨3.5%，衣着上涨3.5%，家庭设备用品及维修服务上涨2.2%，医疗保健和个人用品上涨2.4%，娱乐教育文化用品及服务上涨0.2%，居住上涨1.8%，交通和通信同比持平。从月度走势来看，6月份当月，食品价格实现同比增长3.8%，较上月回落2.6个百分点，增速跌至2010年以来的新低；5月份当月，交通与通讯价格首次出现负增长，同比增速仅为-0.1%，6月份进一步跌至-0.4%，跌幅扩大0.3个百分点。

图16：食品和居住价格同比增速（%）

资料来源：wind资讯。

2、供给面趋好与总需求增速放缓，CPI回落态势将延续

食品供给面趋好对CPI产生向下压力。食品在CPI中所占较大比重，其价格走势对CPI 走势具有重要影响。据国家统计局公布的数据，2012年，全国夏粮总产量12995万吨，比上年增加356万吨，增长2.8%。夏收油菜籽产量1292万吨，比上年增加46万吨，增长3.7%。上半年，猪牛羊禽肉产量3925万吨，同比增长5.5%，其中猪肉产量2588万吨，增长5.9%。生猪存栏45526万头，同比增长3.5%；生猪出栏33837万头，增长5.6%。

生产领域通缩效应将逐渐传导至CPI。生产领域价格走势是消费品价格的先导指标，它会通过成本传导效应影响终端消费品价格。我国生产领域价格已呈现通缩趋势，PPI月度同比涨幅已连续2个月维持负增长，且涨幅呈现加速下跌趋势；钢铁、化工等能源原材料价格跌幅更为明显，纺织品等价格已连续7个月保持负增长。二季度，国家发改委分别于5月10日、6月9日和7月11日下调了成品油价格。这将对未来一段时期CPI走势产生向下推动。

翘尾因素对CPI形成技术面支撑，但不会改变CPI继续下行趋势。从季度来看，三季度CPI的翘尾因素为1.9个百分点，较二季度提高0.2个百分点。从月度来看，7、8、9月份CPI翘尾因素分别为1、2.7、2.1个百分点，呈现先抑后扬的态势。在价格总水平增幅趋缓的背景下，翘尾因素无疑从技术面对CPI加速下滑产生一定的抑制作用。但食品供给面和生产领域通缩因素要明显强于翘尾因素影响，因此，未来一段时期CPI将延续下滑趋势。

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2012年6月经济形势: 经济加速下滑 工业增速跌至个位数

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