◆机构策略◆　

基金经理:“倒金字塔”抄底

摩根士丹利华鑫基金的投资总监、大摩领先优势基金拟任基金经理项志群告诉记者,股市大跌正是“大浪淘沙见真金”的好时机。他表示,在寻底的过程中,反而更能分辨出到底哪些东西是值得买的,哪些东西是值得信赖的,对于抄底策略,他表示:“我们已经初步决定在接下来6个月,少跌少买,大跌大买,不跌不买。”

8月17日,证监会同时批准发行了交银上证180公司治理ETF基金和其联接基金。指数基金建仓策略以快为主,年初快速建仓的广发沪深300指数基金收益惊人,但是同样快速建仓的华夏沪深300指数基金,却惨遭调整的冲击。

对于交银未来两只指数基金的建仓策略时,公司投资总监项廷锋也用了“倒金字塔”一词来形容,“简单而言,就是越跌越买,充分利用3个月建仓期的优势。”他表示,公司预计上市公司业绩将在今年下半年和明年上半年有显著的增长,未来市场将呈现慢牛行情,项廷锋同时透露,未来上证180公司治理ETF基金建仓速度会快于联接基金,会采取批量建仓的方式优先建仓被市场低估的成分股,而对于流动性好的股票,将会参与波段操作,尽可能获取收益。

◆抄底故事◆　

人弃我取

抄底深发展

说起抄底,深圳著名私募人士王亮就眉飞色舞。2008年年底市场最为恐慌的时候,他的几次成功抄底造就了今年稳健的翻倍收益。“投资中重要的一点就是‘人弃我取’。”。

2009年1月12日,深发展晚间发布公告业绩预减,并且计提了巨额的拨备,他连夜仔细研读了公告,并对市场情绪进行了摸底。当时,股指尚在1800点附近徘徊,市场人气仍较为低迷,深发展业绩预减无疑是一则利空的消息。

王亮说,当时一些比较年轻的基金公司研究员在电话里告诉他:“你等着数跌停吧。”不过他自己却知道“抄底”的机会来了。

“上市公司业绩下降的原因很多,有的是经营不善、管理水平差,有的是原材料价格上涨太多、政策管制等,但深发展当时业绩预警没有任何经营上的原因。王亮说,自己很纳闷,但再一思考,发现这是实际控制人的一招暗棋。“深发展其时的第一大股东新桥投资意图退出深发展,正在寻找好的买家,于是在财务上进行了超额的拨备提取,为的是2009年有更好的业绩增长,同时也是让银行的资产更漂亮一些。”

次日(2009年1月13日)早上,深发展大幅低开,但包括王亮在内的深圳多家研究型私募大举买入。

此后的几个月内,深发展完成了300%的上涨,王亮所重仓的基金也是赚得盆满钵满。