首 页 要闻 图片 发展观察 新闻跟踪 经济发展 减贫救灾 社会发展 全球招标投标 商务资讯 观察思考 发展报告 数字报告 白皮书 中国之窗 世行在中国
专家专栏 政策解读 宏观经济 区域发展
行业动向
行业规划 金融证券
金融法规
贸易发展 工程项目/ 数据库/周刊 企业发展
国情公报 经济数据 经济名词 采购商
发展要闻  -国税总局加强房市税征管 非调控房市信号 国家修订房地产管理法 -中国多个省市地区下调今年工资增长基准线 -详解经济与用电量背离原因:危机逼企业精打细算 两份PMI超50% -广东下调2009年企业工资指导线 25省建立社会保险省级统筹制度 -发改委:推进水电煤油等重要能源资源价格改革 改革已获积极成效 -嫦娥1号成果公布 嫦娥2号2011年前发射 中印拟监测喜玛拉雅冰川 -造船业复苏 散货船订单全被中企获得 中国2015年成头号制造强国 -浏阳否认受镉污染民众断粮 涉案人员停职 赤峰恢复供水时间未定 -青海兴海肺鼠疫死3人隔离9人 封控疫源地 尘肺诊断将执行新标准 -应届本科生平均月薪2154元 京沪穗居三甲 京人才机构"死档"4万
首页>>股市
交易额与IPO双轮驱动 券商股迎来黄金岁月
中国发展门户网 www.chinagate.cn  2009 年 08 月 05 日 
字号:    打印本文章 写信给编辑

交易额支持券商股走强

2009年市场交易额逐步放大,自7月15日以来,A股每日交易额就开始超过3000亿元,而自7月20日以来,A股交易金额5日均量已持续超过3000亿元,持续放量可期。进入7月份,市场交易额不断增长。整个7月,市场日均股票基金成交额已达到3113亿元;其中7月29日成交额达4366亿元,创出历史新高。而今年以来,日均A股成交额已达2083亿元,同比增长58.28%,较之前1800亿元的预期高15%。,市场交易额增长的步伐超出很多专业机构的想象范围。

需要指出的是,虽然日均交易额已经开始接近上轮牛市的最顶峰,但与上轮牛市换手率快速提升所不同的是,此轮交易额的增长更多的来自于流通市值的推动、目前的换手率一直在3左右徘徊,仍然距上轮牛市的水平有相当的距离,这也说明交易额仍有相当大的增长潜力。下半年,来自新股发行、限售股解禁等的流通市值增量仍将达到30%甚至更多,这也将继续给流通市值增长、进而为交易额的增长带来充分的想象空间,持续向上突破依然可期。

交易额突破大幅提升业绩预期。若未来5个月继续维持目前7月份的成交水平,则全年日均成交额有望达到2500亿元,同比增长128%;这也较及市场预期高20%-30%。由此,对行业和上市公司的业绩预期将继续同步上调。

尽管1季度上市券商的佣金率显著下滑,但从市场份额、竞争战略、监管态势等多个方面判断,2季度佣金率的快速下滑势头已有效遏制。而从银行间市场券商的中报来看,目前的佣金率水平为0.14%,仅比2008年的佣金率水平降低12.4%。这也意味着佣金率尽管可能继续保持下滑态势,但最困难的时候已经过去了。交易额的增长转化为佣金收入增长的比例将大为提升。

承销业务面临爆发增长机遇

IPO重启是行业业绩和估值的催化剂,其对承销、直投和投资业务的推动也是不言而喻的。(1)下半年承销业务将进入双翼齐飞阶段、爆发式增长可期;(2)为直投业务提供退出渠道,直投业务将进入规模化发展阶段,年度收益率将达到20%甚至更高;(3)市场向好带来定向增发以及IPO申购机会,自有资金的运用渠道多元化,运用效率将显著提升。

今年以来IPO规模已达665亿元,是去年全年的63.94%;发行家数为8家、已接近近3年来正常的发行速度;发行速度呈明显加速趋势。不仅IPO呈加速趋势,到7月20日,股票公开发行的其他各项工作都已全面启动。1、发审会重启、到目前已审核公开发行公司12家、过会10家;尚有4家等待表决;2、证监会对可转债、配股等公开再融资项目的发审也悄然重启,目前虽未有公开再融资,但随着发审的重启,再融资将全面展开;3、创业板的准备工作已日益充分,目前已经开始受理发行申请,推出已指日可待。

IPO开闸、公开再融资同步启动、创业板即将启动,而随着市场向好预期的不断强化,定向增发也将重新活跃,这些同IPO和企业债券一道,共同推动承销业务进入景气高峰。股票融资额与GDP的比值将有望由0.6%提升到1.5%左右。这样,2009年的股票发行承销额可望突破2000亿元、承销收入将达到60-70亿元左右,同比增长30%以上。

企业债券融资势头也有所增加,今年来,发改委明显放松了对企业债发行的管制,债券发行审提速、发行主体显著增多,都直接导致了企业债发行的井喷。2009年,企业债融资额已达到2817亿元、高于去年发行总额16%;月均发行额402亿元,是去年的2倍!下半年交易所债重启,将进一步助推企业债券发行额的迅猛增长。国泰君安认为全年企业债承销额将有望突破5000亿元,同比增长110%。

来源: 中国经济网——《证券日报》
   上一页   1   2  



相关文章:
券商股 两大主线寻找潜力品种
资金追捧券商股 单日板块成交额达65.25亿
A股近五成个股本月有1成升幅 券商股指期货从业资格申请启动
本周500亿元限售股解禁 券商股成主力
融资融券闸门正式打开 券商股短期受益或有限
券商股大玩"过山车" 投资者短线操作引发震荡
沪深股市周二收盘翻绿 沪指跌2.71%券商股领跌
沪指周三跌逾3%失守2100点 银行券商股领跌
沪指探底回暖跌0.73% 券商股暴跌银行地产股大涨
节后A股开门黑 券商股资金出逃 道琼斯指数创史上最大单日跌幅
图片新闻:
重庆28乡镇遭暴雨袭击 28处山体滑坡 古镇遭洪水围城(组图)
发改委:上半年全国单位GDP能耗累计下降3.35%(附表)
更多 >>