□ 本报记者 张歆
或许是牛年临近激发了以金牛为吉祥物的券商。昨日，券商板块凭借“近半数券商股涨停、平均涨幅9%”占据了板块涨幅榜首位。从成交量上看，券商板块昨日的成交额合计65.25亿元，超过了之前两个交易日的总和，而且这还不包括涨停板上堆积的未能成交的买盘。
业内人士对《证券日报》记者表示，事实上真正为券商股带来“牛气”的是各路资金对于创业板和融资融券政策的强烈预期。
资金大举介入
“券商板块很久没有这样令人痛快的上涨了”，投资者在股吧论坛里“炸开了锅”。
昨日，包括海通证券、国元证券、长江证券、国金证券、东北证券在内的多家券商股强势涨停，且成交量都有着显著放大。事实上，这是券商板块已经久违了的“全面上涨”，显示出一度压抑券商龙头公司股价，从而影响整个行业估值的大小非因素已经被二级市场充分消化。
业内人士指出，券商板块大幅上升的原因还有很多：首先，政策面预期强烈。昨日证监会在年度工作会议上明确表示，近期将发布《首次发行股票并在创业板上市管理办法》，二级市场预期创业板的推出已经是呼之欲出，而监管部门同时明确表示“融资融券工作正稳步推进”，这无疑使得资金拥有了充足的介入理由；其次，券商板块在2008年长期低迷，尤其是下半年几乎没有过像样的上涨，整体落后于沪深大盘，这给予短线资金以想象力；第三，以海通证券为代表的券商板块目前估值较低，长线资金可能选择“主动买套”；第四，在各项刺激经济方案的影响下，经济整体基本面有望好转，作为金融体系一份子的券商自然有望较早分得一杯羹。
业绩或加速分化
根据证监会昨日召开的年度会议披露的最新数字，在市场大幅波动的情况下，证券行业仍然保持稳健经营。截至2008年11月底，106家证券公司总资产1.2万亿，净资本3205亿元，管理客户资产4.26万亿元，累计净利润433亿元。前11个月累计433亿元的利润，与2007年的业绩确实差距较大，但是考虑到A股2008年从6000点跌至不足2000点的整体表现，券商的业绩也算是能够交差了。
不过，券商业绩在熊市中可能面临更为严重的分化，这一点曾经在2004年和2005年的年报中表现得比较明显。毕竟，在熊市中大型券商不仅自营业务的盈利能力相对较强，而且在争夺经纪业务和创新业务方面具有无可比拟的优势。
尤其，呼之欲出的创业板和稳步推进的融资融券也会加速券商的业绩分化：保荐业务一直是大型券商的“保留节目”，此外，从监管部门此前的表态来看，融资融券试点阶段牌照的发放范围将十分有限。
测试A股“阶段热度”
与其他板块上市公司不同，券商板块的股价走势实际上包含了二级市场对于A股市场后续一段时间整体走势的判断。这是因为，目前“靠天吃饭”的券商的业绩取得主要来自于依靠A股市场表现的自营业务，所以对于券商的预期在一定程度上代表了对A股市场的认同度。
虽然，券商板块昨日的上涨能否阶段性延续尚难以确定，但是资金大举介入券商板块显然给了投资者和二级市场较为中长期的希望。
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