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15机构策略:蓝筹行情到来 宽幅震荡中频创新高
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2009 年 06 月 02 日 
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大盘股资源股将推升市场

⊙中信证券

短期市场判断:外围市场资金加速进入股票市场和商品市场,传导到A股路线:一是美国股指走势激励A股投资信心;二是全球资金流动进入港股推动H股上涨,提升A股大盘股估值空间;三是外围商品价格上涨提升A股相关股票的价值。本周A股将受大盘股和资源股上涨推动。

国际市场决定资金流向的三因素:美国股市、美国债市、美元指数。美国股市:低于预期的PMI指数对股指没有影响,消费者信心指数超预期支撑资金进场;美国债市:国债收益率升高一方面预示经济复苏预期在增强,但另一方面也可能表明美联储前期购买国债和抵押支持证券,压低借贷成本的行动宣告失败,市场将担忧6月份美联储会议会扩大购买债券规模,这可能导致资金进一步撤离债券市场和美国;美元指数:短期仍倾向下跌,中长期美元走强的关键在于美国是否能够以新能源拉动经济增长方式转型。

A股看好大盘股:外围市场是推动大盘股上涨的外因;A股大盘股的估值低是决定后期轮涨的内因。

投资建议:推荐大盘股、资源股和新能源股,个股关注石油化工股、工商银行、中国平安、中国神华、山东黄金、厦门钨业。

上下有限呈窄幅波动格局

⊙海通证券

受海外主要股指上涨,黄金、原油、大宗商品上涨影响,以及国内“下调商品房资本金比例”政策刺激,休市两天的沪深市场在煤炭、有色、房地产板块带动下高开高走,上证综指一举突破2700点报收2721点。技术面看,伴随交易量放大,60分钟均线都呈现加速上扬态势,市场做多意愿强烈。

在市场狂热时期,我们提醒投资者应注意风险。从盘面看,上周与昨日涨幅居前的板块分别是发电设备、新能源、煤炭、有色、房地产,这些都是受政策、外盘等场外因素影响,市场自身缺乏内在上涨动力。从估值面看,沪深300指数2009年PE19.5倍,剔除金融股沪深300指数2009年PE24倍。经过前期快速上涨,市场对经济触底信息已充分反映,目前估值甚至隐含经济V型反转预期。然而我们认为中国经济快速复苏不可实现,理由是本轮衰退不是一个传统意义的经济周期衰退,美国“过度负债过度消费”的经济模式正在逆转,中国“过度依赖出口”的经济增长模式也被动变化。“跌无可跌”的触底,并不意味着传统意义的“即将复苏”。

基于经济基本面和估值的判断,我们认为指数未来上行空间不大,但政策和资金面会有支撑使得短期股指下行空间有限,判断短期内市场呈窄幅波动格局。

补量后维持持续上涨态势

⊙德邦证券

从技术角度看,短期大盘再次走强可能因为大盘权重股的拉抬而出现持续震荡上扬走势,特别是石化双雄和金融股中的超级权重股的上涨可能导致市场出现指数上行而多数个股下跌走势。因此技术上看短期强势,但量能需要持续跟踪,上周缩量上涨在本周需要一定的补量,否则市场难以持续上扬,而中期看市场可能构筑顶部。

首先,就市场趋势而言整体震荡向上,近两周的下跌回升可以视为短期洗盘成功,唯一的缺憾是量能不济。从市场结构看大盘蓝筹中的中国石油、中国石化以及金融权重股将是市场冲击2700点的主力,而多数个股表现可能平平,机会难现。短期市场依然是结构性牛市,而且是大盘蓝筹带动的牛市,所以指数依然表现为强势上行。

其次,各项技术指标依然在强势区域,因此中期顶部依然难以判断,至少没有构筑完成。各项技术指标维持强势:MACD短中期虽然在前一周出现了死叉,但依然保持在50左右强势的区域,离0轴线中性区域甚远;另外ADR出现在中性区域的1附近,但是大盘蓝筹股的以一当十甚至当百的权重股上涨可以掩盖涨少跌多的盘面特点,因此即使ADR运行在弱势区域,市场指数依然持续上行,而关键在于二八甚至一九行情的延续。另外从KDJ和RSI看,虽然KDJ表现为一定的弱势,但RSI已经由弱转强。因此虽然中期难以判断,但短期市场依然强势。

最后,均线系统依然多数呈多头排列,5日和10日现短期出现了死叉,但上周的上涨导致当前所有指数均处在指数下方。上周的缩量上涨可望在本周补量后维持持续上涨的短期态势。综合技术面分析,我们认为本周仍将保持强势,而且依然是结构性的强势。

本周继续建议关注大盘蓝筹金融、地产和资源板块机会,但需要适当控制仓位,谨防筑顶的风险。

 

来源: 新华网
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