整理近尾声蓝筹行情到来

⊙渤海证券

基于以下原因，我们认为市场短期震荡整固已接近尾声，市场有望继续盘升创出新高：第一，端午期间国务院发布“固定资产投资项目资本金比例调整方案”，调整优化投资结构，扩大投资需求，使扩大内需重点的大型基础设施建设更容易获得银行信贷支持，预计有望带动高达1.5万亿元左右规模的投资；第二，统计局公布的1-4月工业利润降幅较一季度减少4.3个百分点；第三，基金公司“一对多”专户理财业务将正式开闸，这将可能成为市场一新超级主力孕育的起始点；第四，6月限售股的解禁数量与解禁市值都明显少于5月。

热点方面，市场正在逐步认可蓝筹股的补涨行情。端午假期，国务院“固定资产投资项目资本金比例调整方案”中“保障性住房和普通商品住房项目资本金比例下调15个百分点”的新政策，将有望成为地产板块上涨启动的重大契机。鉴于当前银行、地产、石油等市场三大权重板块均具备展开上涨行情的基础，我们认为“蓝筹股行情”已经到来。

外围走势将成本周风向标

⊙国海证券

端午节期间外围股市走势将成为本周A股市场的风向标。统计显示，端午节期间外围股市普遍大涨，尤其是港股暴涨，这些因素有望推动A股出现一定程度的“补涨”。但本周五是IPO改革征求意见稿截止日，IPO开闸预期会进一步增强，这对股指冲高构成压力。因此，操作上建议仓位较重的投资者逢高减持，控制好仓位。

从消息面看，国际原油价格持续创近期新高，国内成品油于6月1日零时起提高成品价格，这有望刺激中国石油等原油类个股走强。但近期相关个股对消息已作预期性的消化，故投资者不要期望太高。另外，随着中国石油等超级大盘股上涨，预计银行特别是近日调整幅度较大的煤炭股有望出现一定程度的轮动补涨。值得关注的是，一些通过定向增发进行注资重组的公司备受市场追捧，我们认为注资重组股仍将成为本周一大亮点。本期短线宝组合有金岭矿业、中信国安、鑫新股份、中国神华。

大类资产中优先配置股票

⊙安信证券

3月份以来人民币跟随美元相对其他一揽子货币贬值幅度超过10%，这相当于中国之前被动升值汇率压力的一半得到释放。再考虑今年以来国家不断提高出口退税率、扩大退税范围，中国从去年下半年来所面临的汇率劣势多数已被化解。另外随着汇率压力减弱及近期欧美经济数据显著改善，外部需求收缩的负面效应也将逐步减弱。基于上述两点，我们判断中国出口形势的好转有望提前到来。

针对投资者关心的物业税，我们判断其短期内可能难以出台。即使未来物业税出台，我们判断其对房地产市场的总体影响也较为有限。因为从本质上物业税仅从成本影响价格，在房地产需求比较旺盛情况下，相当于供给曲线左移，完全可以实现转嫁。

对于资源价格而言，美元贬值进一步强化了资源价格上升动力。再结合全球经济逐步进入复苏轨道，我们判断资源价格上升动力仍然充沛，资源税征收不会影响资源类企业业绩的继续改善。

基于上述判断，我们认为在当前所有大类资产中股票仍是优先配置的资产。行业配置上继续关注具有盈利优势的行业，如金融、地产、煤炭、零售。