中国是“青春期”问题

经济观察报：从现象看，中国经济当下所经历的，与泡沫经济时期的日本相似吗？

海闻：中国目前的情况看上去好像与80年代的日本有相似的征兆，但实质上不是一回事。日本泡沫经济时期的问题是“成熟期”的问题，是一个45岁人面临的问题，而中国是“青春期”问题，是15岁青年面临的问题，不可比拟。日本80年代是经过60-70年代的高增长之后，经济产生的泡沫，是飞机在高空中飞翔已久，出现的失衡，而中国只不过是飞机刚刚离开地面而已。

许健：表面上似乎相似，但当下中国的情况和日本不一样。当年日本产生泡沫经济的原因与中国也不相同。中国市场现象背后的成因、条件、发展阶段都与80年代的日本是不一样的。比如，日本股市大幅攀升，房地产也出现泡沫，银行也被拖累进去了。而中国资产价格“共振”现象不严重，股指是从900点低点涨起来的，不过是“洼地”被填平而已。

魏加宁：当前的中国经济存在着双重风险，既有存在经济过热风险，也存在经济泡沫化的趋势。首先，高增长，高投资，人民币升值加速，宏观经济存在着过热的风险。其次，货币信贷投放过快，一般商品价格开始抬头，资产价格普遍上涨，经济泡沫化的风险日益明显。比如，收藏品市场价格，集邮市场价格，普洱茶价格等都出现了暴涨。

判断当前中国宏观经济形势值得注意的几个方面：首先，需要综合判断整体宏观经济形势，而不是仅仅独立观察单个市场现状。前几年，人们关注的焦点集中在房地产市场。去年以来，人们关注的焦点又集中到了股市。但是，现在，已经不是某一个市场的资产价格上涨，而是各类资产价格都在普遍上涨。其次，中国泡沫做大的机制已经形成，防范泡沫化已成当务之急。