二、我国宏观经济运行分析

2008年，我国发生了雨雪冰冻和汶川地震两场突如其来的特大自然灾害，经历了全球经济和金融市场急剧动荡的巨大冲击，经济增长下行的压力明显加大。针对国内外经济形势的变化，我国及时调整宏观经济政策取向，果断实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，迅速出台扩大国内需求的十项措施，陆续制定和实施一系列政策，形成了系统完整的促进经济平稳较快发展的一揽子计划，把扩大国内需求、调整振兴产业、推进科技创新、加强社会保障结合起来，把增加投资和刺激消费结合起来，把克服当前困难和促进长远发展结合起来，把拉动经济增长和改善民生结合起来，动员全社会力量共同应对危机。

2008年我国经济增长虽然有所放缓，但总体上仍保持了平稳较快发展。2008年，我国国内生产总值(GDP)为30.1万亿元，同比增长9%，增速比上年低4个百分点。分季度看，第一季度到第四季度分别增长10.6%、10.1%、9%和6.8%。居民消费价格指数(CPI)同比上涨5.9%，涨幅比上年提高1.1个百分点。贸易顺差2955亿美元，比上年增加328亿美元。

(一)国外需求急剧萎缩，但消费和投资保持较快增长，贸易顺差继续扩大

居民收入继续增加，国内市场销售仍保持较快增长，消费需求旺盛。全国城镇居民人均可支配收入为15781元，扣除价格因素，实际增长8.4%，增幅比上年低3.8个百分点；农民人均纯收入为4761元，扣除价格因素，实际增长8.0%，增幅比上年低1.5个百分点。2008年，社会消费品零售总额达到10.8万亿元，比上年增长21.6%，增速比上年加快4.8个百分点，扣除价格因素实际增长14.8%，增速比上年提高2.3个百分点。分季度看，第一季度到第四季度社会消费品零售总额同比分别上涨20.6%、22.2%、23.2%和20.6%，季度间保持平稳。

固定资产投资保持较快增长。2008年，全社会固定资产投资完成17.2万亿元，增长25.5%，比上年加快0.7个百分点，扣除价格因素后实际增长15.2%，增幅比上年回落4.9个百分点。分季度看，第一季度增长24.6%，上半年增长26.3%，前三季度增长27%，全年增长25.5%，其中第四季度增速比前三季度明显减慢。

进出口贸易增速下滑，净出口对经济增长的贡献率大幅下降。我国进出口总值为2.6万亿美元，增长17.8%，增速比上年下降5.7个百分点。其中，出口1.4万亿美元，增长17.2%，增速比上年回落8.5个百分点；进口1.1万亿美元，增长18.5%，增速比上年低2.3个百分点。全年实现贸易顺差2955亿美元，增长12.5%，增速比上年回落35.5个百分点，比上年增加328亿美元。净出口对经济增长的贡献率为9.1%，同比下降10.7个百分点。分季度看，第一季度到第四季度出口分别增长21.4%、22.4%、22.9%和4.3%，进口分别增长28.6%、32.6%、26%和-8.8%，贸易顺差逐季扩大。

专栏 2：正确处理储蓄和消费的关系

正确处理储蓄和消费的关系，对保持国民经济平稳较快发展具有重要意义。消费增长对于经济增长具有平稳、可持续的拉动作用，但消费增长需要一定规模的储蓄作为支撑，在储蓄不足情况下过度消费，必然损害经济的健康运行。此次危机的主要原因之一是有关经济体长期低储蓄高消费的发展模式难以为继，我们必须从中认真吸取教训。相对有关经济体，我国存在高储蓄和消费不足的问题。长期以来，我国经济增长主要靠投资和出口拉动，最终消费率总体呈逐渐下降的态势，投资率从1992年的36.6%逐步提高到2008年的43.5%，消费率则从1992年的62.4%逐步下降到2008年的48.6%，远低于世界平均水平。投资、出口比重过高，消费比重偏低，同样不利于经济的健康稳定发展。当前全球经济增长显著放缓，未来面临较大的下行风险，将直接影响中国的出口以及贸易部门的投资。在外需不足的情况下，拉动经济增长必须通过增加投资或消费。由于投资主导型的经济发展模式会增大资源环境的压力，引起居民之间和城乡之间收入差距的扩大，部分行业还会出现较严重的产能过剩，容易导致经济增长大起大落，是不可能长期持续下去的。因此，必须按照科学发展观的要求，加快转变经济发展方式，增强消费对经济增长的拉动作用，实现消费、投资、出口协调拉动的格局。

居民收入在国民收入分配中的比重偏低，居民收入水平增长低于经济增长是我国消费率低和储蓄率高的主要原因。20世纪90年代以来，我国城乡居民收入水平总体低于经济增长，2008年城镇居民人均可支配收入实际增长低于经济增长0.6个百分点，农村居民人均纯收入实际增长低于经济增长1个百分点。从我国国民可支配收入构成的变化看，企业和政府部门收入在国民收入分配中的总体占比呈上升趋势，住户部门收入占比总体呈下降趋势。住户部门收入占国民可支配收入比重自1999年以来呈逐年下降趋势，截止2007年，居民收入占国民可支配收入比重为57.0%，比1992年下降11.3个百分点。与此同时，由于社会保障状况不理想等因素，我国居民边际消费倾向总体呈下降趋势，其中，城镇居民边际消费倾向由2002年的0.85逐步下降到2008年的0.56，农村居民边际消费倾向由2002年的0.85逐步下降到2008年的0.71，农村居民边际消费倾向高于城镇居民，且无论是城镇居民还是农村居民，低收入群体的边际消费倾向总体高于高收入组。

消费需求是经济增长真正和持久的拉动力量，我们需着力扩大消费需求特别是居民消费需求，努力消除制约消费的制度和政策障碍，逐步提高消费对经济增长的贡献率。短期内可首先考虑针对农村低收入户、中低收入户和城镇低收入户的消费鼓励措施，如增加补贴提高收入、扩大消费信贷等，对消费产生直接拉动作用；中期来看，提高城镇中等收入居民消费应是鼓励消费政策的着力点；长期来看，改善社会保障状况以及改善国民收入分配结构、缩小居民收入差距是促进消费增长的根本之路。

(二)农业生产稳定发展，工业生产增长放缓

2008年，第一产业实现增加值3.4万亿元，增长5.5%，增速比上年提高1.8个百分点；第二产业实现增加值14.6万亿元，增长9.3%，增速比上年回落5.4个百分点；第三产业实现增加值12万亿元，增长9.5%，增速比上年回落4.3个百分点。

农业生产继续稳定发展，粮食连续第五年增产。2008年粮食总产量达到5.3亿吨，比上年增产2690万吨，增长5.4%。肉类产量继续增加，全年肉类总产量7250万吨以上，增长5.9%。全国农产品生产价格(指农产品生产者直接出售其产品时的价格)同比上涨14.1%，涨幅比上年减少4.4个百分点，低于农业生产资料价格20.3%的上涨幅度，农民增收压力加大。

工业生产增长放缓，企业利润增速回落。受国际经济金融形势变化等因素的影响，下半年工业经济运行下行压力加大，全年呈现“前高后低”走势。2008年，全国规模以上工业增加值增长12.9%，增幅较上年低5.6个百分点，分季度看，各季度分别增长16.4%、15.9%、12.9%和6.4%。受全球经济下滑、存货增加等因素影响，企业利润增长趋缓。1-11月，全国规模以上工业企业实现利润2.4万亿元，增长4.9%，增速比上年低31.8个百分点。中国人民银行5000户工业企业景气调查显示，2008年第四季度企业总体经营景气指数为12.7%，比上年同期低21.5个百分点。

专栏 3：工业企业存货调整与经济周期波动分析

在市场经济中，存货变化具有显著的顺周期特征。经济上行阶段，社会需求旺盛，原材料和制成品价格也持续上涨，因此，生产企业整体存货水平会显著增加；反之，经济下行阶段，存货水平也会减少。企业的存货调整有可能会加剧经济和价格的波动，降低生产和进口速度，导致周期转换时的产出波动强于真实需求波动。

在经济景气由上行阶段向下行阶段转换的过程中，存货会经历从积累到清理的剧烈调整。2006年下半年起，国内外总需求持续旺盛，原材料和半成品价格快速攀升，很多企业进行了大量的存货积累，2006年7月至2008年8月，中国人民银行调查的5000户企业存货余额增加了58%；2008年第三季度以来经济形势出现逆转，工业企业需要消化前期过高的存货水平，开始了剧烈的存货调整，9月份5000户企业存货投资(期末和期初存货价值的差额)比上月大幅减少638亿元，至11月份存货投资已转为-448亿元。在本轮存货周期中，受原材料价格暴涨暴跌影响，原材料存货的调整尤为剧烈，9-11月份5000户企业原材料存货余额减少255亿元，占同期存货减少额的55%。在当前存货特别是原材料存货调整过程中，生产企业大幅减少了原材料采购，导致进口和上游工业生产大幅下滑，也加剧了部分生产资料价格的跌势：一是进口增速大幅下滑；二是上游生产企业被动增加了产成品存货，导致上游生产企业大幅压缩生产；三是进一步打压了原材料价格，加速了PPI指数回落。生产企业大幅减少了原材料采购，压缩了原材料需求，甚至可能直接抛售原材料存货，加剧了上游生产资料价格下跌。

存货投资占GDP的比重虽然较小，但却是加剧宏观经济波动的重要因素，这在衰退期尤为如此。在本轮周期转换导致的存货调整中，由于伴随国际大宗原材料商品价格的大幅波动，使得存货特别是原材料存货的调整比以往更为剧烈，对上游企业生产和相关产品价格的影响更为显著。随着存货调整过程的逐步结束和企业各种项目的开工备货，生产资料价格将逐渐稳定，工业生产也将逐步回升。