发展趋势

2000年5月中国与欧盟达成中国加入世界贸易组织的协议，现在中国加入世界贸易组织已成定局。在中国加入世界贸易组织后，欧盟对华直接投资将在下述错综复杂的各种因素作用下，继续得以发展。

世界经济基本稳定增长，将会扩大国际资本流动    尽管自2000年第四季度美国经济出现下滑，今年第二季度经济增长也不令人满意，以致国际组织和一些经济预测专家下调全球经济增长率，但是国际货币基金组织认为世界经济增长率仍将保持3.4%的水平。另一方面，欧盟等国经济持续增长，前景仍十分乐观。20世纪90年代中后期遭受金融危机的国家基本上走出阴霾，各国进行结构调整，经济增长速度加快。

全球对外直接投资增加，国际资本流动加快    全球经济增长，有利于国际资本流动加快。按照联合国贸易和发展会议的投资报告，全球对外直接投资（FDI）总体规模不断扩大，1998年全球对外直接投资总额为6400亿美元，比1997年增长40%；1999年达8650亿美元，比1998年增长27%；2000年约为12000亿美元，比1999年增长20%。

欧盟是中国的第三大贸易伙伴，贸易发展促进对华直接投资    欧盟是中国的重要贸易伙伴，仅次于日本和美国。欧盟是中国的第二大进口国，仅次于日本；欧盟继美国、日本、香港，成为中国第四大出口市场。来华投资中的部分欧盟企业是由于贸易关系的进一步发展而来华投资的，中国与欧盟的贸易发展也会促进欧盟企业来华投资的。

中国经济持续增长    国际货币基金组织、世界银行、亚洲开发银行的经济学家一致认为，在2001年中国是亚洲地区经济增长表现最为强劲的国家。国际组织和国内外经济专家一致认为，2001年中国经济继续保持增长，预计GDP增长8%。

中国入世在即    中国与欧盟等达成关于中国加入世贸组织的协议，并且为中国加入世贸组织作好必要的准备工作。主要工作有：一是，中国政府整顿和规范市场经济秩序，加大保护知识产权的力度。二是，制订和修改有关法律法规，符合国际惯例。

中国进一步扩大开放领域，改善投资环境    一是，进一步扩大开放领域，尤其是服务贸易领域的对外开放。按照中国加入世界贸易组织协议，中国将进一步放开服务贸易，允许外商在商业、外贸、运输、医疗、教育、金融、保险、电信及各类中介机构等领域进行投资。二是，制定优惠政策，鼓励外资参与西部大开发战略。2000年中国政府出台许多鼓励外商投资西部的优惠政策，尤其是《国务院关于实施西部大开发若干政策措施的通知》，既扩大外商在西部地区投资的领域，又实行税收优惠政策。三是，采用多种投资方式，推动和促进外资参与国有企业的改组改造，加强外商企业与中小企业合作。四是，改善投资环境。政府支持符合条件的外商投资企业在境内外股票市场上市，允许外资以中外合资产业基金、风险投资基金等方式进入，加快建立中小企业信用担保体系和中小企业服务机构，简化外商投资项目审批程序。

全球经济减缓    自美国经济出现波动以来，国际组织大都调低世界经济增长率。联合国经社事务部和贸发会议共同发布报告认为，2001年世界经济增长将趋缓，从4%降到3.5%；经济合作与发展组织（OECD）也认为，2001年世界经济增长将减缓，世界经济发动机的美国将降到3.3%；亚洲开发银行（ADB）在预测亚洲各国经济增长时，也认为2001年亚洲经济增长将放缓，从7.1%降到6.4%。

外国直接投资主要流向发达国家    1999年，在全球对外直接投资中，流向发达国家的FDI从上年的4810亿美元上升到6360亿美元，而流向发展中国家的FDI从上年的1790亿美元仅上升到2080亿美元。全球4/5的外国直接投资流向了发达国家，并且以跨国并购为主。

跨国并购成为全球对外直接投资的主要方式    在对外直接投资中，跨国并购继续增加，推动FDI增长，并逐渐成为主要的方式。全球对外直接投资的主体绝大多数是跨国公司，而且跨国直接投资的绝大部分仍在发达国家。1987年全球跨国并购成交额仅为745亿美元，而1997年增至3048亿美元，1998年达到5316亿美元，占当年对外直接投资额的78%，1999年增至7200亿美元，占当年对外直接投资额的83%。

世界范围内引资竞争进一步加剧    发展中国家为吸引外国直接投资，纷纷采取各种优惠政策措施。大多数东欧国家相继制定一系列吸引外资的优惠政策，甚至连克罗地亚在独立8年之后也于2000年出台了第一步具有多项优惠措施的《鼓励投资法》，以便吸引更多的外资。一些东欧国家加入欧盟的期限已经临近，加大对外开放力度，以致西方国家纷纷加大对东欧的投资或将生产转移至东欧。同样，亚洲一些国家也实行吸收外资的优惠政策。如韩国政府讨论并通过《证券投资信托业法》、《证券投资公司法》，修正案规定，自2001年1月起，允许成立以企业兼并收购为目的的私营开放信托投资基金。

欧盟区域内的经济合作趋势加强    近几年来，欧盟区域内合作进一步加强，尤其是欧元的问世，将欧盟各国之间的经济联系得更加紧密。1999年欧洲内各国之间的跨国并购出售、购买分别达到3445亿美元、4977亿美元，比上年分别增加了83%、75%。欧盟区域内合作进一步加强，极有可能减少对欧盟以外地区的投资。

“绿地”方式    中国吸收外资主要是“绿地投资”方式，吸收外资几乎不采用跨国并购这种新方式。但是，它已经成为外国直接投资的主要方式，并主导国际资本流动的发展趋势。如果中国入世之后，长期在跨国并购领域没有突破，中国吸收外资将徘徊不前。

中国市场内各类型企业之间的竞争日趋激烈    中国是世界上人口最多、最大的发展中国家，改革开放以来经济长期增长，市场的潜力十分巨大。这一点国内外企业都认可。因此，中国加入世界贸易组织之后，由于关税降低和非关税壁垒减少，短期内进入中国市场的企业数量激增，致使各种企业之间竞争激烈，尤其是争夺市场份额、人力资源。

欧盟区域对外投资呈增长趋势    欧盟对外直接投资呈现高速增长的势头。1995年以来欧盟对外直接投资持续呈现高速增长的局面，不仅高于同期的世界增长速度，而且高于发达国家和美国的增长水平，最低的增长速度在14%以上。图1—5也说明，自20世纪80年代以来，欧盟对外直接投资占其GDP的比重呈直线上升，而且除1980年外，高于世界和发达国家的水平，但一直高于美国的水平。2000年10大对外投资国中，欧盟有七个国家，分别是英国、法国、比利时和卢森堡、荷兰、西班牙、德国，其中英国和法国排名第一、第二，达到250亿美元、173亿美元，分别超过美国111亿美元、34亿美元。

欧盟在全球跨国并购中起重要的作用。1999年，英国成为全世界对外直接投资最多的国家，是1988年以来首次超过美国；欧盟跨国并购占全球跨国并购出售的一半左右，占全球跨国并购购买的70%。在1987——1999年全球完成的前10大跨国并购中有9起是欧盟购买他国企业。

根据以上分析，可以得出如下结论。如果全球经济不出现大幅度衰退，那么欧盟对华直接投资应当是增加的；中国在服务贸易领域扩大开放，欧盟中小企业对华直接投资将会增加，投资的产业结构将有所改变，制造业比重将会下降，服务贸易领域的比重会逐步增加。我们认为，欧盟对华直接投资将会改变，不象现在高度集中在制造业领域，投资的地域结构也会改变，也不会高度集中在东部地区。

有一点要指出的是，如果中国在跨国并购领域内长期没有改变，则欧盟对华直接投资不会出现质的飞跃。

(胡江云    赵书博)