5月5日，成功竞购三鹿集团(山东)乳业有限公司95%股份后，三元股份(600429.SH)召开了其2008年年度股东大会，这也是该公司并购三鹿后召开的第一次股东大会。

市场对于三元股份“蛇吞象”后如何布局、盈利等问题或多或少地影响到了公司的管理层。对于此次股东大会，三元股份采取了严格的进出原则，不但婉拒媒体采访，对于未持股但到现场的股东也不准许入场。

倾力整合三鹿

《每日经济新闻》记者昨天采访了多位参加三元股东大会的股东以及与证券事务代表交流的投资者。他们认为，从三元方面透露的消息看，公司目前的主要任务还是消化对三鹿的整合，虽然未沾染三聚氰胺事件，让三元有了一次飞跃发展的机会，公司也力图抓住这个机会，但总体看来把握机会的能力尚未完全彰显。

“我们在和证券事务代表交流时发现，三聚氰胺事件发生后，三元并没有做好迎接这个历史机遇的准备——借机宣传自己的品牌或者加紧营销。仅表示为了整个行业，不愿看到恶性竞争。”一位董姓投资者对《每日经济新闻》记者表示，三元股份在此前的奶业“灾难”中其实应有更好的表现，但公司似乎并未完全发挥出自己的竞争优势。

该投资者表示，他们很关注三元股份下一步是否会有更多的宣传、推广营造大品牌形象，但三元则回答称目前不会有太多投入，因为公司人手不够、精力不够，准备不足——“公司似乎羊性太强，狼性太弱”。该人士分析认为。

另一位全程参与股东大会的三元股东也表示，在昨天的会议中，三元透露的一个总体意图便是倾力做好对三鹿的整合以及委托经营工作，至于下一步的发展布局较少提到。

发展放眼全国

一位张姓投资者接受《每日经济新闻》记者采访时表示，三元股份目前应该已经有了全国发展的目标。由于合作突然发生，公司表示将会继续发展此前三鹿在全国主要城市的销售渠道。但三元本身采用的是自己养牛、供奶的方式生产牛奶，即牧产一体化，如果按照这个模式生产河北三元的奶源就会供应不上，因此暂时还会采用整合现有奶源的方式生产。

“三元在南方的两个公司也是采用牧产一体化的方式生产牛奶，这个方法虽然慢，但产品质量还是比较有保障。”该投资者认为，三元因为“用对策略”而在乳业竞争中获得新的发展机会，今后自然还会贯彻这个策略。

三元股份公布的一季度盈利情况显示，公司实现了3200余万元的利润，这个数字相当于去年全年的一半左右，由此估算公司全年利润有望与伊利、蒙牛等品牌比肩。

“他们认为三元从亏损走向盈利，甚至利润大增已经非常不容易了，看来公司总体还是采取保守的‘一看二慢三通过’策略对待市场”。该人士如是说。

同步播报

三鹿财产5项标的重拍 多为股东回购

每经记者 刘丹 发自北京

昨日上午，原石家庄三鹿集团股份有限公司的部分破产财产在河北省石家庄市中级人民法院拍卖。当日拍卖的5项标的均为此前三鹿破产财产拍卖中流拍的标的，拍卖没有出现流拍的情况，买家多数为标的所属公司的股东。

《每日经济新闻》记者了解到，昨日的拍卖标的分别是原三鹿集团持有的石家庄君乐宝乐时乳业有限公司22.41%的股权、唐山三鹿乳业有限公司70%的股权、石家庄太行乳业有限公司34%的股权、天津三鹿乳业有限公司51%的股权、丰宁三鹿乳业有限公司51%的股权。这5项标的分别以890万元、4300万元、300万元、20万元和30万元被买家购得。

本次拍卖结束后，5月8日和12日，还将有11项原三鹿破产资产陆续拍卖。12日拍卖标的有7项，包括“三鹿”牌及相关保护性商标一批(包括申报过程中的商标)和原三鹿集团专利技术12项。