2012年7月经济形势:工业触底反转外贸增速大幅回落

2012年10月11日16:23 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信字号：T|T

关键词：宏观宏观经济上涨增速经济

（二）不利因素增多，外贸下行压力增加

进出口面临的不利因素增加。第一，世界经济仍然面临较大的不确定性。欧元区经济前景堪忧，二季度GDP 环比下跌0.2%，同比下跌0.4%。由于欧元区国家继续推行财政紧缩政策，加上7 月以来欧元区制造业PMI 大幅下降，三季度欧元区经济将继续呈现下降趋势；印度央行在经济下行趋势明显的情况下，仍采取较为紧缩的货币政策，已连续三个月维持8%的基准利率水平不变。第二，波罗的海航运指数7月份达到高点1162后再次进入回落通道，目前已跌破800关口，这表明国际贸易活跃度趋于下降。第三，国内先行指标表明进出口环境变差。7月份，PMI（出口订单）为47.5%，是四个月来首次跌入不景气区间；PMI（出口）为46.5，已连续两个月处于不景气区间，且呈现出变差的趋势。第四，中日就钓鱼岛问题爆发摩擦，可能对中日贸易产生潜在不利影响。

促进进出口的积极因素仍然存在。第一，美国经济趋好有利于稳定我国出口。美国作为我国重要的贸易国，其经济走势对我国经济出口具有重要影响。7月零售销售超预期增长、工业产出也好于预期；8月密歇根大学消费者信心指数初值创三个月新高。第二，国内经济有望于三季度触底，也有利于进口的增长。由上述分析可以判断，短期内我国进出口将面临更大风险，未来将维持震荡缓慢下行的趋势。

五、物价涨幅继续回落，潜在上涨因素不容忽视

（一）CPI增幅继续收窄，潜在上涨因素需关注

1、CPI增速继续回落，房价上涨带动居住价格回升

CPI同比增速继续收窄，环比增速转正。2012年1-7月份CPI实现同比增长3.1%，较上半年回落0.2个百分点。其中，7月份CPI实现同比增长1.8%，增幅较上月收窄0.4个百分点；翘尾因素约为1个百分点，新涨价因素约为0.8个百分点。7月份CPI环比增速为0.1%，为4月份以来首次正增长。

图13： CPI环比和同比增速（%）

资料来源：wind资讯。

食品价格回落幅度较大，房价上涨带动居住价格回升。7月份，食品价格实现同比上涨2.4%（对同期CPI涨幅贡献了约0.78个百分点），较上月大幅回落1.4个百分点。从内部构成来看，肉禽及其制品价格下降对CP增速回落发挥了重要作用，具体来看，7月份肉禽及其制品价格同比下降 6.1%，对同期CPI贡献了约-0.48个百分点，其中，猪肉价格同比下降18.7%，对同期CPI贡献了约-0.71个百分点。7月份，衣着、家庭设备用品及维修服务价格涨幅与上月持平；烟酒及用品、医疗保健和个人用品价格增幅呈现收窄趋势；交通和通信价格继续保持下跌；娱乐教育文化用品及服务和居住价格涨幅扩大。需要指出的是，房价上涨是带动居住价格涨幅扩大的主要原因。

图14：7月份 CPI八大类同比涨幅（%）

资料来源：wind资讯。

2、推动物价上涨的因素正逐步积累

物价上涨的潜在风险增加。第一，美国发生了严重干旱，对大豆和玉米产量带来严重冲击，进而带动其价格上涨。我国是美国重要的大豆进口国，因此大豆价格上涨给国内食用油价格难免带来冲击；玉米是重要的饲料原料，故玉米价格上涨对禽肉蛋价格形成成本推动。第二，货币供应量同比增幅逐月扩大。第三，国内成品油上调。2012年8月9日，国家发展改革委发出通知，决定自8月10日零时起将汽、柴油价格每吨分别提高390元和370元。第四，国家近期加大了猪肉收储力度，有利于抑制猪肉价格的进一步下跌。不过也应看到，我国夏粮丰收为抑制粮食价格提供了基础保障，国内部分价格与国际价格尚未完全接轨以及工业品领域的通缩，对CPI上涨仍形成制约。综上所述，预计未来数月CPI涨幅将继续缩减，但下降速度放缓。

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2012年7月经济形势:工业触底反转 外贸增速大幅回落

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