2012年7月经济形势:工业触底反转外贸增速大幅回落

2012年10月11日16:23 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信字号：T|T

关键词：宏观宏观经济上涨增速经济

（四）政策刺激作用逐步释放，三季度有望完成筑底调整

投资呈现出向上调整的积极迹象。第一，积极的财政政策和稳健的货币政策作用开始显现。1-7月份，固定资产投资的国家预算资金增长30.5%，增速较1-6月提高3.8个百分点；国内贷款增长6.7%，增速较1-6月提高0.9个百分点。第二，42项民间投资实施细则全部出齐，为《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》（国发〔2010〕13号，简称“新36条”）的真正“落地”，提供了基本的依规，从而有利于启动民间投资。第三，营业税改征增值税范围扩大。8月2日，经国务院批准，将交通运输业和部分现代服务业营业税改征增值税试点范围，由上海市分批扩大至北京等8个省市。这有利于降低企业负担，从而增加投资需求。第四，铁路基建投资有望回暖。2012年全国铁路固定资产投资计划总规模为5800亿元，其中基本建设投资4700亿元，这意味着固定资产投资上调800亿元，其中基建投资上调640亿元。按照新的投资计划，2012年下半年仍需继续投入约3213亿元，这比去年同期高出了47%。第五，新开工项目有所加速。1-7月份，新开工项目计划总投资168470亿元，同比增长23.6%，提高0.4个百分点。

同时也应看到，投资也面临着一定风险。一是国内经济复苏基础尚不稳固，政策刺激空间面临较大约束；二是欧债危机尚未解决，利用外资规模下降，1-7月份，固定资产投资的资金来源中，利用外资下降7.4%，降幅比1-6月份扩大1.9个百分点。综上所述，预计三季度投资有望触底回升，但是回升速度相对缓慢。

三、消费增速继续小幅下降，政策刺激方式有望变化

（一）消费增速继续小幅放缓，商品房相关消费回暖

消费延续缓慢下降趋势。1-7月份，社会消费品零售总额114537亿元，同比名义增长14.2%（扣除价格因素实际增长11.3%），增速较1-6月份回落0.1个百分点。其中，7月份，社会消费品零售总额16315亿元，同比名义增长13.1%（扣除价格因素实际增长12.2%），增幅较上月回落0.6个百分点，延续了自今年2月份以来下降的趋势。

图7：全社会消费品累计零售总额及增速

资料来源：wind资讯。

消费结构走势分析。第一，农村消费快于城镇。7月份，城镇消费品零售额14155亿元，同比增长13.1%；乡村消费品零售额2160亿元，增长13.6%，增速快于城镇消费0.5个百分点。第二，商品零售增速快于餐饮收入，7月份，餐饮收入1829亿元，同比增长12.7%；商品零售14486亿元，增长13.2%，增速快于餐饮收入0.5个百分点。第三，房市回暖带动相关消费。7月份，限额以上企业（单位）商品零售中，家具、建筑及装潢材料实现同比增长26.4%、25.5%，增幅均快于同期消费总体增速。第四，汽车销售增速持续回落。7月份，我国汽车实现销量138万辆，实现同比增长8.2%，增幅较上月回落1.7个百分点。

图8：汽车当月销量及当月同比增速

资料来源：wind资讯。

（二）信用消费或成为新动力，确保消费长期稳定增长

消费进入综合转型期。第一，国际经验表明，我国投资率偏高消费率偏低导致的需求结构失衡现象突出，但随着我国人口结构的变化和收入的持续增长，消费率提高是必然趋势。第二，较于投资消费是慢变量，故应对短期经济下行压力投资更受政策重视。但是依靠刺激政策驱动的投资可持续性较差，因此，消费是政策组合拳的必要组成部分，是稳定中长期总需求的重要保障。第三，我国正进入高端大额消费阶段，因此除家电“以旧换新”、节能家电的推广等消费刺激政策，信用消费成为未来政策的关注点，这有利于破除收入约束，促使消费进入新的高增长阶段。第四，从环比看，7月份社会消费品零售总额增长1.05%。综上所述，短期下行态势不会改变消费长期向好的趋势。

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