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2012年1-2月宏观形势: 外需风险不减 内需减速加深
关键词： 宏观 宏观经济 上涨 增速 经济
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第二，与消费相关度高的行业投资有所回落。1-2月，与居民消费相关度高的行业投资累计同比增长28.5%，较去年同期低5.2个百分点，较2004-2011年同期均值低6.4个百分点。2011年全年与消费相关度高的行业投资总体保持了30%以上高速增长，而在物价水平持续较高的条件下，居民购买力受到侵蚀，需求相对乏力。今年相关行业投资下降、物价总体回落将从供求两个方面缓解产业可能出现过剩的矛盾。
图7：与消费相关度高的行业投资额及累计同比增速（亿元，%）
资料来源：国家统计局。
第三，生产资料性行业投资出现不同程度减速。由于下游需求低迷、原材料价格持续保持高位，以及前期产能扩张偏大等原因，非金属矿物制品业、黑色金属冶炼及压延加工业、有色金属冶炼及压延加工业、金属制品业投资分别出现放缓，1-2月累计同比增速分别为，19.1%、3.2%、19.1%和5.2%。此外，1-2月主要包括机械、设备在内的高加工度行业投资累计同比增长25.7%，较上年同期低11.9个百分点，较2004-2011年同期均值低13.1个百分点，这反映了新一轮固定资产设备更新投资仍然尚未启动。
4、高耗能投资继续反弹
1-2月，六大高耗能行业投资合计2663.3亿元，累计同比增速为20.5%，接近全部投资增速，较去年同期加快9.5个百分点，较2004-2011年同期均值低8.3个百分点。从2011年以来，高耗能投资连续出现反弹的态势，今年2月份进一步加快，这与去年同期基数较低固然相关，但同时也反映了地方投资中，仍然存在着大量以重化工业为主的投资项目。尤其是，欠发达地区，在自身产业发展布局和接受产业转移时，热衷于传统发展模式的现象仍然存在。2011年我国节能减排指标有三项未完成，其中单位GDP能耗值降低2.01%，距离降低3.5%的目标仍有较大差距，高耗能投资的持续反弹势必使节能减排任务进一步严峻。
图8：高耗能行业投资额及累计同比增速（亿元，%）
资料来源：国家统计局。
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