（四）债券市场发展势头良好，金融市场进一步完善

1.货币市场交易活跃，市场利率明显下降。2008年，上海银行间同业拆借市场累计成交15.1万亿元，较上年大幅增长41.3%，其中上海金融机构拆入拆出合计9万亿元。银行间市场质押式回购累计成交56.4万亿元，同比增长27.9%；买断式回购累计成交1.7万亿元，同比增长139.6%；其中上海金融机构质押式和买断式回购分别成交14.5万亿元和0.3万亿元。银行间债券市场现券交易大幅增加，累计成交37.1万亿元，同比增长137.9%，其中上海金融机构现券买卖合计19.6万亿元。

2.票据市场交易量稳步增长，市场利率大幅走低。2008年，全市金融机构累计签发银行承兑汇票同比增长9.9%。年末，全市金融机构银行承兑汇票余额2930.8亿元，较年初增长23.9%；票据贴现余额3258.7亿元，较年初增长18.9%，在一定程度上支持了中小企业的融资需求。

票据市场利率大幅走低。12月份，上海市银票和商票贴现加权平均利率分别比1月份下降3.55和2.65个百分点，买断式与回购式转贴现加权利率分别比1月份下降2.48和3.71个百分点。主要原因：一是下半年以来，货币政策转向适度宽松，货币市场资金宽松、利率下降，且存在继续降息预期。二是受年末考核因素影响，具有流动性与安全性等特点的票据成为商业银行短期内扩大信贷规模的重要工具。三是异地金融机构的非理性竞争，造成市场利率的整体下跌。