主要商品市场发展前景

农产品 2008年上半年，主要农产品期货价格涨势迅猛，纷纷创历史新高，联合国粮农组织（FAO）编制的食品价格指数FFPI（1998-2000年=100）在6月攀升至历史最高点219点。但第三季度以来，各类粮油作物价格均跟随油价从历史高点大幅回落。10月，FFPI食品价格综合指数比上年同期下跌5.7%，其中粮谷、油籽油料及乳制品分别下跌3.6%、18.3%和35.0%，肉类和食糖分别上涨10.7%和19.5%。至11月上旬，玉米、大豆、豆油、小麦价格分别比年初下跌15.7%、26.3%、31.3%和41.6%，只有大米受产出国贸易政策的支撑，仍比年初价格高近60%。

总体来看，预计今明两年主要农产品价格虽有下行压力，但有望稳定在目前水平或有所回升。一方面，受益于播种面积和单产水平的普遍提高，主要农作物产量大幅提升，农产品价格有继续下行的压力。据FAO估计，2008/09年度全球粮食产量预计为22.4亿吨，油料作物产量将达到4.3亿吨，分别比上年度增长5.3%和6.6%。另一方面，需求和成本因素将对农产品价格构成支撑。近年各种农业生产资料价格显著上涨；有限的土地资源和农业科技发展水平限制了进一步增产空间；世界性的生物能源需求及发展中国家和新兴市场居民收入水平提高带来的饲料、食品工业等需求继续保持旺盛。此外，卫生、健康、防疫等食品安全问题越来越受到全球关注，农产品国际贸易中的检验检疫项目增多，程序复杂，周期延长，加大了农产品贸易的成本。

原油 2008年以来，国际油价大起大落。在年初突破100美元/桶大关后，油价迅速飚升，至7月11日纽约期货市场主力合约盘中价创下147.27美元/桶的历史最高记录，但仅仅两个多月后，又一路狂泻至90美元/桶附近，虽几经大幅震荡，总体仍趋下行。10月中旬以来徘徊于70美元/桶，最低跌破60美元/桶，为2007年1季度以来低点。OPEC和国际能源机构已连续多次调低2009年全球原油供需预测。国际能源机构最近一次报告还首次大幅调低了中国和其他新兴市场的需求增幅，预计2008年和2009年全球原油需求仅分别微增0.1%和0.4%。

同时，油价依然存在一些支撑因素。美国商品交易管理委员会发布调查报告称，能源价格不存在资金操纵的情况；地缘局势依然有紧张因素，伊朗核问题一直没有得到妥善解决。预计在2008年底至2009年油价的平均水平仍有可能保持在60美元/桶以上的水平，同时因市场气氛高度紧张敏感及对形势判断的巨大分歧而出现大幅震荡。

有色金属 伦敦金属交易所铜价在7月初创下8940美元/吨的历史新高后，随油价掉头向下，至今跌幅已超过50%。受全球经济增长放慢的影响，铜需求受到严重打击，交易所库存已回升至较高水平。美元汇率出现升势，使计价货币因素对铜价的支撑力度减弱。但考虑到矿山开采问题导致供应中断屡有发生，勘探开采难度增大、资源稀缺程度提高导致铜生产的边际成本大大提高，总体看铜价虽有继续下行的压力，但空间有限。除铜外的其他主要有色金属同样也已经过深幅调整，价格虚高成分已被迅速挤出。目前，有色金属市场主要受到世界经济前景不佳预期所主导，随着市场信心的恢复，世界经济特别是新兴市场经济体若能保持一定增长，有色金属价格有望止跌回稳。

纺织纤维及成品 近期国际棉价大幅回落，纽约棉花交易所期棉价格已跌破40美分/磅，为近年新低。据国际棉花咨询委员会最新预测，由于其他农作物竞争造成美国等主要产棉国种植面积减少以及不利气候造成的单产下降，2008/09年世界棉花产量将比上年减少6%，至2470万吨。与此同时，全球纺织用棉预计为2550万吨，比上年减少3%。库存继续下降，国际市场棉价有望企稳。由于生产成本上升及纺织品服装消费需求收缩，亚洲纺织服装生产和出口商的利润空间将继续收窄。

化工及医药产品 中东地区廉价的石化原材料和亚洲、东欧一些发展中国家相对低廉的劳动力成本，使这些地区成为近年化工及医药部门的投资热点地区。从全球投资动向看，2008-2011年世界石化产能将有较快增长，而同期需求增长将逐渐放慢。石化产品价格将受到较大压力。预计未来2-3年内，化学品贸易量年均增长率为6%-7%。欧洲仍是世界最大的化工市场，年销售量在4600亿欧元以上，占全球市场总规模的近30%。但同时欧盟对化工医药类商品的贸易壁垒也越来越严格和复杂。欧盟REACH规定，向欧盟出口化工产品的厂商今年6月1日起开始初步登记，12月1日后，未进行初步登记者必须进行正式登记，否则将被取消进入欧盟市场的资格。欧洲化学品管理署还公布了包括16种候选物质的第一份REACH高关注物质名单。虽然高关注物质通报程序相对简单，但已成为出口商证明产品安全性所必须履行的义务。欧盟对高关注物质的严控要求，将涉及家电、纺织、服装、鞋类、玩具、药品等多个行业，提高有关产品的出口成本。