房地产：民生基础保八支柱行业全面复苏(信达证券 张冬峰)

房地产作为今年以来率先恢复增长的行业，其市场状况已成为判断经济运行的重要因素，也影响着与之密切相关的众多行业。

房地产开发投资加速，施工面积增长持续上升，是前期行业库存消化成果显著，行业供需矛盾开始显现的必然结果。

随着各地房地产市场全面复苏，以央企为首的开发商不断刷新各地的地王纪录。天价地块相继诞生，土地成交价格屡创新高。

在众多关于房地产投资方面的政策中，较为重要的两个是将于10月实施的允许保险资金投资不动产的政策和正在讨论制定中的房地产投资信托基金试点管理办法。

多种融资渠道的建立与完善，将从根本上改善房地产市场资本构成和企业融资结构。

房地产业与千家万户息息相关，涉及到民生的基础，其发展意义与作用勿需多言。从行业关联角度看，房地产业的涉及面更是无出其右者。

投资建议做为保八支柱的房地产业，决策层稳定市场预期、保持其平稳有序发展的政策导向相当长一段时间内不会改变。从行业投资角度看，由于房地产投资增幅仍然偏低，国家将会鼓励其进一步增长。主要上市公司前期销售状况良好，全年业绩基本锁定。我们继续给予行业强于大市的评级。

选股思路一是自身实力雄厚或有大股东做为依托，土地储备丰富，业绩预期明确的个股，如保利、招商地产、万科；二是具有差异化竞争优势，占有稀缺资源的二线龙头股，可重点关注金融街、华侨城；三是跟踪受益于保险资金入市、REITs出台的个股，如张江高科、外高桥、金地。