（四）证券投资
2008 年，我国证券投资净流入427 亿美元，比上年增长128％。
其中，我国对外证券投资净回流328 亿美元，上年为净流出23 亿美
元；境外对我国证券投资净流入99 亿美元，比上年下降53％。
1．对外证券投资由净流出转变为净流入
在对外证券投资中，对外股本证券净回流11亿美元，上年为净流
出152亿美元；对外债务证券投资净回流339亿美元，比上年增长163％。
2008年，我国对外证券投资呈净流入态势的主要原因，一是美国次贷
危机演变为国际金融危机，市场持续动荡，对外证券投资风险加大，
境内机构大幅减少对外证券投资；二是受我国宏观调控政策影响，上
半年银行外汇流动性趋紧，为满足国内外汇需求，商业银行将部分投
资于境外证券投资的资金调入境内运用，在同期新增外汇存款39亿美
元的情况下，国内外汇贷款增加555亿美元，同比多增367亿美元。
2．境外对我国证券投资净流入减少
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2008 年，境外证券投资净流入比上年下降53％。其中，境内企
业境外发行股票募集资金46 亿美元，下降63％；合格境外机构投资
者（QFII）净流入3.8 亿美元，2007 年同期为净流入10 亿美元。境
外对我国证券投资下降的主要原因，一是2008 年企业境外上市数量
和规模相对2007 年明显下降；二是国内资本市场价格和交易规模大
幅回落，境外投资流入明显放缓；三是国际金融危机导致境外投资
者资金紧张，减少了对我国的证券投资。
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