三、外汇市场运行与人民币汇率

2008 年，面对国际金融危机，银行间外汇市场平稳运行并保持

较快发展势头。人民币外汇交易进一步活跃，交易价格基本稳定，

市场主体继续壮大，市场平稳有序发展，经受住了国际金融危机的

考验。市场功能继续完善，已从汇改前结售汇头寸平补市场逐渐向

真正的交易市场发展。

（一）银行间外汇市场改革和建设情况

2008 年，人民币汇率升值先快后缓，升值预期减弱。我国银行

间外汇市场参与主体不断扩大，成交量保持增长势头。银行间外汇

市场累计交易突破3 万亿美元，交易规模首次全面超过进出口贸易

总额。

1．增加外汇市场主体

截至 2008 年底，银行间外汇市场即期、远期、掉期和货币掉期

会员分别有268、75、75 和20 家，考虑到外资银行法人化改制使得

分行退市因素，较2007 年新增27、3、6、10 家。发布《财务公司

结售汇业务管理办法》，规范企业集团通过财务公司进行外汇资金运

作业务，为企业进入外汇市场打下基础。2008 年新批1 家财务公司

成为外汇市场即期会员，截止年末共有4 家大型财务公司进入银行

间外汇市场。

2．夯实外汇市场风险控制基础

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询价交易推出后，已成为银行间外汇市场交易的主导模式。但

询价下的双边全额清算制度安排已越来越不适应交易量的快速增长，

银行后台清算业务量大，资金占用多，清算成本高。为了减少银行

信用额度占用，减少清算操作风险和信用风险，活跃做市和交易，

发展衍生品市场，国家外汇管理局会同中国外汇交易中心（CFETS）

研究推出询价交易净额结算制度，交易中心已经通过公开招标完成

外汇结算银行的遴选。

3．允许在银行间市场引入外汇经纪业务

《货币经纪公司外汇经纪业务管理暂行办法》的发布，规范了

货币经纪公司外汇经纪业务，有利于提高衍生产品成交效率，节约

银行的人力物力，提高外汇市场衍生产品流动性，有助于保护商业

秘密和维护市场价格的公平。