4、芝加哥商业交易所和欧洲期货交易所的股指期货成交量继续保持全球领先地位

据WFE及两家交易所公布的数据，2008年CME、Eurex成交股指期货合约分别为89828万手、51175万手，同比分别增长41.8%和27.8%。印度国家证券交易所、日本大阪证券交易所（Osaka SE）和Euronext的成交量分别为20239万手、13103万手和10610万手，分别位居第三、第四和第五位。

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）伦敦、纽约是世界黄金现货、期货交易中心，全球黄金交易大幅增长

国际上大约有四分之三以上份额的黄金通过场外市场进行交易，到目前为止，伦敦是世界上最大的黄金场外交易中心，其次是纽约、苏黎世、东京、悉尼和香港;黄金的交易所市场交易主要在纽约商业交易所（NYMEX）、东京工业品交易所（TOCOM）和近年来崛起的印度多种商品交易所（MCX）进行。

受2008年国际金融危机影响，投资者避险需求激增使黄金的清算量和清算金额均出现大幅增长。据伦敦贵金属协会（LBMA）的统计数据，2008年黄金成交清算量为56.69亿盎司，较上年上升10.6%；黄金清算金额为4.9万亿美元，较上年上升36.2%。

交易所市场方面，据IFSL的估计，2008年的成交金额大幅增长83%，达到记录高点5.1万亿美元。NYMEX、TOCOM和MCX三家交易所的成交量分别为49.43亿盎司、5.65亿盎司和3.86亿盎司，NYMEX和MCX较上年分别增长57.4%和44%，TOCOM较上年下降12%。

）纽约、芝加哥和伦敦保持在全球商品期货市场的领先地位，全球商品期货成交量继续增长

据美国期货业协会（FIA）的统计，2008年全球在交易所交易的商品期货产品共成交11.1亿手，较上年增长41.7%，其中农产品、能源产品和金属类产品分别成交6.14亿手、2.15亿手和2.81亿手，较

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上年分别增长52.9%、16.7%和42.2%。CBOT、NYMEX和LME继续保持各自在农产品、能源产品和金属类产品期货交易方面的领先地位。

2008年国际金融市场价格走势

2008年美国次贷危机影响扩散，并演化为全面金融危机，引发国际金融市场价格大幅度波动。由于2008年上、下半年世界经济金融形势发生较大变化，国际金融市场价格走势也差异较大。上半年，危机尚未对实体经济造成大的影响，国际金融市场价格走势基本延续了上年末的走势，其中，美元对其它主要货币走弱，主要货币短期利率总体上升，主要国家中长期国债收益率先降后升，国际主要股指总体走势疲弱，国际黄金价格冲高回落，主要商品期货价格大幅上涨。下半年，由于次贷危机演化为全面金融危机，世界经济金融形势恶化，部分金融市场价格走势出现逆转，其中，美元对其它主要货币升值，主要货币短期利率先升后降，主要国家中长期国债收益率显著下降，国际主要股指加速下跌，国际黄金和主要商品期货价格大幅下跌。大宗商品价格行情逆转尤其突出。石油、铜、铝价格年中都曾分别升至历史最高点，年底又分别跌至近五年来最低。

）美元前期惯性贬值，后期在避险需求的推动下大幅升值

2008年上半年，美元对其他主要货币走弱。在次贷危机的负面影响不断扩散，市场对美国经济增长前景的担忧加深的背景下，美联储

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连续4次降息，这是导致这段时间美元走弱的主要原因。NYMEX美元指数于4月18日创下71.01227的近年来低点。其后，因美国公布的一系列重要利好经济数据减缓了市场对美国经济的担忧，同时，通胀加剧，令美联储进一步降息的可能性降低，美元对其它货币总体走平。8月起，美元对其它主要货币大幅走强。其主要原因一是在金融危机愈演愈烈、全球经济衰退风险加大的背景下，作为国际最主要储备、结算货币的美元具有避险功能，引发大量资金回流美元资产；二是金融危机不断向欧洲和新兴市场经济体蔓延，导致这些地区经济形势恶化，对欧元、英镑和新兴市场经济体等货币形成打压；三是美国本土金融机构资产损失较大，不得不撤回其部分海外投资，并对美元形成支撑。11月21日，NYMEX美元指数报收于两年半高点88.191。其后，因美国公布的一系列疲弱的经济数据加重市场对美国经济衰退的忧虑，同时全球股市回暖，美元指数回落。NYMEX美元指数年末报收于81.151，较上年末上升5.8%。

1、美元对主要货币先弱后强

欧元兑美元汇率先升后降。年初以来，在美联储连续降息、欧元区通胀压力增大、欧洲中央银行于7月份如期升息等因素影响下，欧元汇率一路振荡上升，并于4月22日收于1.5987的历史最高点。从7月中旬开始，由于金融危机影响扩散至欧洲各国导致欧元区经济极度疲弱，欧元兑美元汇率大幅下降，于11月20日收于1.2457，为两年半来最低点。此后，在欧洲各国都推出经济刺激计划，美联储降息至零利

27 资料来源：新华08系统。本部分数据来源均为新华08系统。

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率水平等因素影响下，欧元对美元汇率从低点反弹。2008年年末，欧元兑美元汇率报收于1.3978，较上年末下降4.2%（见图2.5）。

美元兑日元汇率前期先降后升，后期大幅下跌。年初以来，受全球股市大跌引发日元套利交易大幅平仓、美联储持续大幅降息等因素影响，美元兑日元汇率一路振荡下行，12年来首次跌破100日元大关，并于3月17日最低下探97.39。其后，受日本经济前景恶化影响，美元兑日元汇率振荡走高。8月下旬起，在日本受金融危机冲击相对较小，以及相对利差进一步缩小、市场风险厌恶情绪增强导致日元套利交易大量平仓等因素影响下，日元走势强劲。年末，美元兑日元汇率报收于90.6，较上年末下降18.6%，创20年以来的最大年跌幅（见图2.6）。

英镑兑美元汇率前期振荡盘整，后期大幅下降。年初至7月中旬，在经济表现疲弱、英格兰银行数度降息以及通胀压力加大等多重因素影响下，英镑兑美元汇率处于振荡整理中。其后，受英国经济面临自上世纪90年代初以来最严重的衰退、英格兰银行数次降息等因素影响，英镑兑美元汇率大幅下跌，于12月30日报收于1.4435，创下2002年4月以来的新低。年末，英镑兑美元汇率报收于1.4626，较上年末大幅下降26.3%（见图2.7）。