八、次贷危机后的金融创新将日益谨慎

在当今经济全球化、国际资本市场一体化的情况下，金融创新能满足客户多元化金融服务的需求，并有效提高了金融服务质量，增强金融企业竞争能力。但是，一味追求金融创新，追求收益，而忽视金融创新工具和产品所隐含的风险，将引发全球性的金融危机。

通过研究“美国次贷危机”中所显示出的多层面的金融创新风险，国际资本市场的运作主体意识到：金融创新不应过度，避免金融工程技术被滥用，否则将“物极必反”。

未来，针对现代金融创新风险的特点，国际资本市场的运作主体将：通过提高用于创新的基础资产的质量，提高金融机构自身内部风险管理水平，制定经济金融政策时充分结合宏观层面与微观层面，并且加强投资者风险教育等各个环节上的风险防范措施。

九、次贷危机对金融市场结构有影响

美国“摩根－大通公司”发布的分析报告指出，次贷危机对金融市场结构及定价的影响将持续至少10年，并将使各国中央银行拥有更大的监管权力。这将对国际资本市场的运作产生一定的影响。

未来，国际资本市场的参与者和监管者，将会集中精力控制那些在次贷危机中暴露出的核心风险，其中包括“抵押贷款放贷标准”以及“证券化产品融资杠杆水平”等。

当然，随着次贷危机发生后市场行为的改变，未来国际资本市场的主体还将向“更大、更安全和一定程度上盈利能力降低”的方向发展。这也如上所述，在国际资本市场上，金融产品证券化等金融创新进程会更加谨慎。（郑雄伟 亚太总裁协会全球执行主席兼中国会长  国际外包中心全球董事）