人民币汇率弹性将有序增加 不能单纯依靠调整汇率应对流动性过剩
央行行长助理易纲
中国人民银行行长助理易纲在“2007上市公司百强”论坛上表示,将来人民币汇率弹性还会有序增加,但他同时强调总体上要保持人民币汇率在合理、均衡水平下的基本稳定。他同时表示,面对汇率变化,企业的调整能力比以前的预期要好。
易纲说,我国流动性过剩的源头是贸易顺差造成的国际收支不平衡,由于国际收支不平衡导致大量外汇流入,央行购买大量外汇投放基础货币。在这种压力下,不能单纯依靠调整汇率,而是需要一个政策组合来应对流动性过剩。政策组合包括支持消费,扩大内需,进一步开放市场,扩大商品进口,支持走出去战略,鼓励和促进民间对外投资,扩大合格境内机构投资者(QDII),有序推进城市化,加强劳动权益和社会保障等。只有在这些政策作用下,才能从根本上改变经济不平衡,从而减少国际收支顺差。
易纲提出,中央银行的一个重要任务是流动性管理,流动性的定义有三个:一个是超额储备率,一个是广义货币M2,这是国际货币基金组织的定义;第三个是整个金融资产,即格林斯潘的定义。他表示,现在流动性偏多是在边际上的偏多,偏多流动性的主要部分已经被对冲掉了。易纲算了一笔账:过去四年,央行购汇投放出的储备基础货币不到8万亿人民币;而在这四年中央银行通过发行央行票据和提高法定存款准备金率,一共收回流通性5万多亿元,截至目前央票余额已经接近4万亿元,还有多次提高法定存款准备金率大约收回了1万多亿元;剩下的近2万亿元的流动性,但每年的经济增长需要基础货币增加5千亿到7千亿元左右。因此流动性偏多只是边际上的,而非现实流动性过多。
他表示,涨价和升值具有替代关系。在过去几年我国CPI确实非常低,但工资、要素价格、能源、原材料、房地产和股市等资产价格都涨的比较快,其中工资是全世界涨得最快的。这些价格的调整在一定程度上减少了汇率升值的压力,如果价格大涨的话汇率就可以少升。
至于人民币汇率方面,易纲表示,汇改以来人民币对美元累计升值超过8.6%,对欧元基本打平,对国际清算银行计算的由52个国家货币组成的一篮子货币大约升值4%到5%。现在看来,企业的调整能力比以前的预期要好,纺织业、造船业等行业的企业都在调整,中国的贸易条件在改善,即可以用更少的东西换国外更多的东西。(郭凤琳)
|