对于下半年的价格走势，有专家分析指出，尽管近期通胀指数仍呈上行态势，但作为经济滞后指标，在国际大宗商品价格回落，而国内需求不足的背景下，物价上涨压力已有所缓解，通胀失控的风险较小。因此，当前各方对CPI走势的预期普遍强于年初，预计实现全年CPI涨幅3%的调控目标“很有希望”。

较为乐观的判断主要基于以下几方面因素：一是包括粮食、生猪等在内的重要商品供应充足；二是市场竞争和价格秩序稳定，特别是政府采取一系列加强价格监管的措施后，通胀预期明显减弱；三是随着人民币汇率形成机制改革的推进，以及全额取消406个税号商品出口退税，输入型通胀压力将有所减轻；四是实体经济需求增势放缓，以及货币供给增速回落抑制物价继续上行。对此，有专家分析认为，随着经济增速和总需求增势放缓，产出缺口将呈扩张趋势，这将加大全社会产能过剩压力，抑制物价上行速度和高度，从而减缓通胀压力。而今年以来监管部门对信贷额度和投放节奏的管控，以及央行多次上调存款准备金率并在公开市场上持续大规模回笼资金，使市场流动性逐步收紧，也将制约未来物价过快上涨和通胀压力的加大。此外，在上半年物价走势中占据主要因素的翘尾效应，在下半年也将逐渐消退。随着基数值逐渐走高，CPI翘尾因素在年中达到峰值后将逐月回落，因而决定了CPI、PPI下半年涨幅在三季度见顶后回落。

不过，正如国家统计局新闻发言人盛来运在上半年国民经济运行情况发布会上所说：“物价上涨的压力有所缓解，但是也不能掉以轻心，下半年的经济运行仍然充满着不确定性，物价的走势也有一些不确定性。因此仍要重视管理通胀预期”。对于物价走势可能出现的不确定性因素，目前普遍观点认为，一些结构性上涨压力在年内某些时段可能会突出显现。如劳动力成本的持续上升，作为一个长期持续存在的现象，生产成本会随着劳动者工资水平的提高而上升，居民消费者价格必然会反映这种变化。另外就是人们十分关注的资源性产品价格改革的提速。交行金研中心熊鹏分析说，随着近来资源性产品价格改革的不断推进，政府对公用事业产品调价频率的加快，此类产品长期积累的通胀压力正逐渐得到释放。未来水、电、油、气等资源类产品价格继续看涨，这将进一步增加总体物价上涨压力。

因此，综合多方面因素来看，在多重下拉因素叠加影响下，未来物价上行受到一定限制，通胀压力趋于缓解，但整体物价回落速度和幅度有限。按照官方表述，如不发生突发事件和异常情况，下半年居民消费价格指数将在3%左右运行，10月份以后有所回落。一些市场分析机构也预计，2010年全年CPI同比涨幅在2.5%-3%之间，总体通胀水平将处于相对温和的状态。

应当看到，在经历了2007年“双防”和2008年国际金融危机之后，政府价格调控监管的能力明显提高。包括最近一段时期，价格主管部门通过采取舆论引导、监督检查、储备吞吐等综合手段，在平抑部分商品价格异动方面取得了明显成效，为稳定价格总水平创造了有利的价格环境。接下来，只要把握好价格调控、价格改革的时机、力度，合理引导市场预期，实现预期宏观调控目标值得期待。记者谢利 金融时报