4．居民消费价格降幅继续扩大，季节调整后在过冷的蓝灯区持续下行

7 月份，居民消费价格同比下降1.8%，比上月降幅扩大0.1 个百分点，同比降幅有所扩大。季节调整后，居民消费价格指数增速在过冷的蓝灯区内继续下行。

从大项来看，降价的有：食品价格同比下降1.2%，烟酒及用品类价格同比上涨1.2%，衣着类价格同比下降2.4%，家庭设备用品及维修服务价格同比下降0.4%，交通和通信类价格同比下降2.7%，娱乐教育文化用品及服务类价格同比下降0.7%，居住价格同比下降5.8%；涨价的有：医疗保健及个人用品类价格同比上涨0.7%，八大类商品价格中，居住价格同比下降5.8%，降幅最大，对7月份CPI降幅继续扩大起到关键影响。

尽管居民消费价格指数同比降幅继续扩大，但价格上涨苗头仍不容忽视。7月份，CPI月度环比出现了4 月份以来的首次持平。其中，城市持平，农村上涨0.1%；食品价格下降0.2%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格下降0.1%，服务项目价格上涨0.5%。分类别看，7月份，食品价格环比下降0.2%，烟酒及用品类价格环比上涨0.2%，衣着类价格环比下降0.9%，家庭设备用品及维修服务价格环比下降0.2%，医疗保健及个人用品类价格持平，交通和通信类价格环比上涨0.5%，娱乐教育文化用品及服务类价格环比上涨0.6%，居住价格环比上涨0.3%。同时，考虑到季节性因素，往年7月份CPI环比一般都会出现下降。因此，7月份CPI环比持平值得注意。

5．M1月末余额同比增速再创最高纪录，季节调整后进入红灯区大幅上行

7月份，市场流动性进一步充裕。7月末，M1 余额为19.59 万亿元，同比增长高达26.37%，比上月末提高1.6 个百分点，再创增速历史最高纪录；M2 余额为57.3 万亿元，同比增长28.42%；比上月末低0.03 个百分点。M2 增速稳定，M1 增速继续加快，表明存款活期化趋势较为明显，经济活力进一步。随着经济复苏势头逐渐确立，企业生产也在逐步恢复，对流动资金需求持续增加。季节调整后，M1月末余额同比增速进入红灯区内大幅上行。