中国经济景气监测预警 中国宏观经济预测报告
全国及地方GDP与居民收入 07年上半年中国经济数据一览
图表:经济数据看十年发展 连锁零售商业餐饮业企业数据
西部十二省区经济数据 中国产业分析报告
一、先行指数出现反弹,警情指数继续下行
1.一致指数回落势头渐缓、先行指数出现小幅反弹
2009年3月,经济景气继续下行,综合反映宏观经济运行情况的一致合成指数已连续17个月回落(如图1所示),但回落幅度有所减小。3月份,构成一致合成指数的指标中,经过季节调整后的工业增加值增速、当月消费额增速回落变缓,发电量降幅收窄,财政收入降速变缓,固定资产投资增速继续小幅回升。
图1 1997年以来先行合成指数与一致合成指数趋势变动图
3月份,描述未来经济走势的先行指数出现小幅反弹,从2006年12月到2009年2月连续26个月回落(见图1)。从先行指数的构成指标来看,经过季节调整后,狭义货币M1增速、钢产量增速和产成品资金占用逆转指标继续小幅反弹,沿海港口货物吞吐量增速、商品房新开工面积增速继续下降,但降幅有所减小。先行指数走势表明,在扩大内需政策刺激下,部分经济指标出现反弹,经济出现企稳迹象,但在外部需求不断收缩和内部自主性需求增长乏力的双重作用下,目前还不能确定经济景气的“拐点”已经出现,我国经济景气在短期内难以出现明显的回升。
2.综合警情指数在浅蓝灯区继续下行
3月份,反映宏观经济景气状况的综合警情指数在浅蓝灯区继续下行,表明经济趋冷状态没有明显改观。(见图2、图3)。
图2 综合警情指数冷热状态显示图
图3 综合警情指数趋势变动图
3月份,构成综合警情指数的10个指标呈现“二升、七降”的走势,其中,上升的有:贷款总额和固定资产投资增速;回落的有:CPI、M1、财政收入、发电量、工业增加值、工业企业销售收入、消费品零售额和进出口总额。10个指标中,固定资产投资处于黄灯区,贷款总额、消费品零售额处于红灯区,M1位于浅蓝灯区, CPI、财政收入、发电量、工业增加值、进出口总额、工业企业销售收入6个指标处于过冷区间。
为应对国际金融危机的冲击,2008年四季度以来,政府密集推出了一系列扩大内需的政策措施。2009年一季度,刺激经济的政策措施开始显效,部分经济指标出现趋稳转暖迹象,宏观经济快速下滑的势头有所遏制:工业生产减速幅度逐月缩小,出现企稳迹象;固定资产投资加快增长,新开工项目投资大幅回升;居民消费平稳增长,住房和汽车消费回升;企业景气和企业家信心有所转暖。但是,外部环境的持续恶化导致我国出口形势严峻;产能过剩问题严重,工业生产仍处低位,企业经济效益下滑、就业压力大,中小企业融资困难。目前我们监测的CPI、财政收入、发电量、工业增加值、进出口总额、工业企业销售收入等6个指标仍处于过冷区间,M 1位于趋冷区间,综合警情指数在趋冷区间继续下行。以上分析和监测结果表明:在国际经济和金融危机尚未见底,外部需求难有明显改变;国内由于库存调整、设备投资调整和房地产调整三重叠加,导致市场自主性投资短期内增长乏力,经济持续向好的基础并不稳固,未来经济走势仍可能曲折反复。
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