[权威预测二季度GDP增7.9% CPI和PPI继续双负]

6月份金融数据显示经济景气度继续提高，信贷结构也向调控预期方向发展。分析人士指出，对于货币信贷的“狂飙”，未来央行对货币信贷的调控力度可能会加大，但年内上调法定存款准备金率和启动加息的可能性不大。

“喇叭口”大幅收窄

由于M1增速持续上升且快于M2增速，衡量经济景气的“喇叭口”(M2-M1)自今年1月份达到12.1%的1997年以来历史最高水平后，已连续5个月回落；6月份为3.67%，较上月的7.1%缩小了3.4个百分点。

兴业银行资金运营中心首席经济学家鲁政委认为，“喇叭口”收窄的主要原因有：票据融资继续下降；活期存款明显增加；在财政政策刺激下企业活期存款增速加快。

分析人士认为，M1增速较快，表明消费和终端市场活跃程度增加。在投资加速上升的态势下，消费有所活跃，下半年需求水平将呈现比较确定的回升态势。

不过，6月货币流动性比率(M1/M2)为0.339，仍处于历史较低水平，表明企业投资活动仍不够活跃。

信贷结构继续改善

6月末，信贷余额增速为34.44%，较上月30.6%提高3.83个百分点，这也是信贷增速继去年8月触底以来连续第10个月加速，这一增速也达到了1998年有统计数据以来的历史最高增速。

票据融资大幅回落。6月份非金融性公司新增人民币贷款12272.55万亿，其中票据融资128亿元，占比约为1%，连续第5个月出现下降。分析人士指出，金融机构调整考核方式、票据融资利率上升、大量存量票据到期是票据融资占比下降的主要原因。

企业中长期贷款7781亿元，占当月非金融性公司新增贷款比重为63.4%，信贷结构进一步改善。

受房地产、汽车市场热度持续提高的影响，居民户信贷增速加快。