拉拉队暖场迎主力

“题材股、重组股好比拉拉队，在多空休战的时候，他们总会跳出来暖场”，一家上市券商的资产管理部总监说，题材股维持热度，成交量未有效放大，未来股指上攻还要看金融、地产等主力资金青睐的大盘股，这才是市场的风向标。

本周先是以华兰生物为代表的甲流疫苗企业表现突出，接着“物联网”概念横空出世异常抢眼，期间电子、3G板块相继领涨，受以黄金为代表的外盘期货上涨的影响，黄金板块也涨幅居前。

“局部行情仍较活跃，但操作难度加大。”申万研究所的魏道科表示，从申万风格指数观察，近期上涨的风格指数分别是活跃股指数、小盘股指数、高市净率指数、微利股指数和高市盈率指数。跌幅居前的分别是基金核心股指数和绩优股指数，这从侧面反映主力机构在3000点之上的增仓意愿淡薄，周五的大跌也许正好验证了他的判断。

在未来行情不明确的情况下，有安全边际、估值较低，同时拥有主题投资概念的上市公司将会有比较好的表现。“我们关注那些中期业绩同比与环比均保持增长的公司，同时少量参与目前热点主题，如物联网等。”从公募基金转投私募的杨先生坚持一贯的稳健做法。

郭来生则认为，从经济复苏日益明朗和政策淡出预期来判断，现阶段相应的行业配置建议是，回避资产性行业，转向受益于复苏的真实交易需求类行业，如商业零售、食品饮料、家电、汽车以及防御类的医药、出口复苏类的电子、服装、交运等。

基于持续向好的宏观经济数据和不断改善的企业经营环境，以外资为首的机构投资者当前最看好的是银行业。“银行业存在机会”，摩根大通和里昂证券的看法不谋而合。

李晶认为，2009年和2010年，中国银行业利润值得期待，第三、四季度，银行业绩有望继续向好。虽然普遍对信贷增速存在担忧，但下半年银行业绩将主要受益于净息差的触底回升。其中，一是新增贷款中低回报的票据融资占比下降，高回报的普通贷款占比上升；二是活期存款占比上升。

外资机构对于银行股的看好率先在香港市场反映。本周三，香港市场恒指大涨，创出年内新高，并以中资银行股工行等为首，涨幅较大。从估值来看，近期H股和A股的溢价逼近2007年以来最小差距。而受外盘影响，A股市场银行股周四在开盘即有所呼应。

“经济复苏的走向可说是维系于房地产一身”，申银万国证券研究所总经理陈晓升认为。目前他密切关注住宅销售和投资的变化。类似的观点是，海通证券研究所建议超配房地产上游行业，建筑机械、商用货车、水泥、玻璃、钢铁等。

“四季度房地产市场的供应会改善很多”，万科近期的百亿融资计划并没有让机构投资者却步。任峥表示，在最近参加的房地产论坛上，他发现房地产供应在增加，开发商拿出存货的态势已经明显。他认为，有80%-90%的概率，四季度房地产销售数据会好于三季度。“不过地产股的表现并不一定出彩”任峥补充说，毕竟投资型的需求不可持续。