有色行业
报告人:国泰君安
观点:
据上海证券报报道,1、关于金属价格趋势,我们中长期(6-12 个月)仍然看好。目前我们对于需求复苏的向上趋势并不担心;同时我们对于境外经济体在未来1-2 个季度中的补库存潜力还是抱有期待的。
2、我们认为金属目前的价格位置,超越了真实需求的增长拉动,因此在3-4 季度出现回调也属正常,但与我们看多本轮金属上涨周期的判断并不矛盾。
3、具体品种方面,我们中期(6-12 月)仍然看好锌、铅、铜、锡等产品的价格上行空间。
4、下半年建议一方面寻找随价格波动业绩弹性高的上市公司(中孚实业、江西铜业、中金岭南),一方面挖掘存在资源扩张的公司,如宏达股份、云南铜业、铜陵有色、西部矿业等。
从已经公布2009 年半年报的有色行业上市公司情况来看,业绩同比出现大幅下降的情况较受关注。但分季度看,金瑞科技、中金岭南和云南铜业二季度业绩环比大幅提升;恒邦股份、豫光金铅和常铝股份二季度业绩与一季度基本持平;而关铝股份由于上半年停产原因,二季度业绩持续下滑。
作为以价格主导的行业,该行业内上市公司产品价格趋势格外受关注。
煤炭行业
报告人:国信证券
观点:
1、资源整合和整体上市规划明确,进程超出预期
2、 9、10月份煤炭价格将保持稳定
提起煤炭,不能不说山西。而山西省内煤炭资源的整合,则激发着市场对相关上市公司的热情。
据悉,根据计划,在2009年年底前,各大整合主体完成煤矿收购的资金及资产准备工作。2010年接受整合的煤矿开始进行技改,技改工作在2011年前完成;2011年起山西五大集团准备整体上市,2015年基本实现整体上市。到2010年底,全省矿井数量控制在1000座左右,兼并重组整合后煤矿企业规模原则上不低于300万吨/年,矿井生产规模原则上不低于90万吨/年,且全部实现以综采为主的机械化开采。
重组后,山西省将形成4个年生产能力亿吨级的特大型煤炭集团,分别为同煤集团、山西焦煤集团、山西煤炭运销集团和平朔煤炭总公司(含中煤进出口公司);3个年生产能力5000万吨级以上的大型煤炭企业集团,分别为阳煤集团、潞安集团、晋煤集团;11个年生产能力1000万吨级以上的大型煤炭企业集团;还有72个300万吨级左右的地方集团公司。
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