国际资本流动

受国际金融危机影响，2008年全球国际资本流动规模下降。全球外国直接投资（FDI）规模下降较为明显；跨国借贷活动出现萎缩，

16 资料来源：IMF, World Economic Outlook Update, November 6, 2008。

17 资料来源：IMF, World Economic Outlook, October, 2008。

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国际债券及票据净发行量以及国际银行业跨境存贷款形式的外部资产余额增量均明显下降。

2002年以来，国际资本流动规模一直保持增长态势，新兴市场和发展中国家资本流动（含官方流动和私人流动）呈现净流入。然而，受金融危机影响，2008年下半年美国、欧元区、英国、日本等出现不同程度的经济衰退，发达国家金融市场出现流动性短缺和信贷紧缩，导致其金融机构和企业不得不从海外抽回资金；新兴市场国家和地区的出口增速下降，经济增长减速，资产价格出现调整，也导致部分外国资本回流母国18。

全球外国直接投资（FDI）规模大幅下降。根据联合国贸易和发展会议（UNCTAD）估计19，2008年全球FDI总流入量为1.45万亿美元，较上年下降21.2%。在全球经济面临衰退的情况下，跨国企业压缩生产、裁减员工、削减资本支出，导致了FDI流入量的下降。不同国家和地区的FDI流入量受危机影响程度有所不同，其中，发达国家FDI流入量下降幅度较大，发展中国家FDI流入量仍有小幅增长。根据UNCTAD估计，2008年发达国家FDI流入量为8401亿美元，下降32.7%；而发展中国家FDI流入量为5177亿美元，增长3.6%，与上年20%以上的增速相比有较大下降。

国际债务证券市场国际债券及票据净发行量大幅下降。2008年，国际债券及票据净发行量为2.4万亿美元，较上年下降18.5%。一季度，国际债券和票据净发行量为5284亿美元，同比下降45%；二季

18 参见World Economic Outlook Update, IMF, November 6, 2008。

19 资料来源：www.unctad.org。

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度，市场有所恢复，净发行量达到1.17万亿美元，与上年同期持平；三季度，由于金融危机的进一步恶化，国际债务证券市场借款急剧萎缩，债券和票据的净发行为2235亿美元，同比下降43.5%；四季度，市场略有恢复，债券和票据净发行量上升至5127亿美元，同比下降1.6%。20

国际银行业跨境存贷款形式的外部资产余额增量下降。据BIS统计，2007年BIS报告银行的跨境存贷款余额各季度平均增加1.38万亿美元；2008年前三季度BIS报告银行的跨境存贷款余额增量急剧下降，季度平均增量为1170亿美元，仅为上年季度平均水平的8.5%。一至三季度增量分别为10135，-8214和1590亿美元。21

由于2009年全球经济仍面临较大的不确定性，预计2009年全球资本流动规模将继续萎缩。