2011年10月宏观形势月报:政策拐点可期

2011年12月01日15:17 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信 字号：T|T
关键词： 宏观形势月报 宏观形势 控物价 调结构 物价 宏观经济 经济增长 投资 出口 通胀拐点

五、物价涨幅加速回落，年内通胀压力减轻

（一）食品价格涨幅收窄，带动 CPI涨幅加速回落

1、翘尾因素减弱对CPI涨幅收窄发挥了主要作用

2011年7月份我国CPI同比涨幅达到峰值6.5%，之后月度同比涨幅逐月收窄，8月份涨幅较7月份收窄0.3个百分点，9月份涨幅较8月份收窄0.1个百分点。

图12：9月CPI环比和同比增速（%）

资料来源：wind资讯。

10月份当月，我国CPI实现同比上涨5.5%，增幅较上月下降0.6个百分点，其中翘尾因素贡献了1.5个百分点，与上月相比下降了0.6个百分点，对月度CPI涨幅变动量的贡献度为100%，新涨价因素贡献了约4个百分点，与上月基本持平。从环比角度来看，10月份当月，CPI实现环比增长0.1%，增幅较上月收窄0.4个百分点。

食品价格带动力减弱，是CPI涨幅加速回落的主要原因。10月份当月，食品价格实现同比上涨11.9%，影响价格总水平上涨约3.62个百分点，与上月相比下降了0.4个百分点，对同期CPI月度变化幅度的贡献度为66.7%；医疗保健和个人用品、交通和通信、居住分别实现同比上涨3.5%、0.8%、4.4%，涨幅分别比上月收窄0.6、0.2、0.7个百分点；娱乐教育文化用品及服务价格与去年同期相同，连续两个月维持零增长；烟酒及用品、衣着、家庭设备用品及维修服务分别实现同比增长3.7%、3.7%、3.1%，增幅较上月扩大0.3、0.5、0.1个百分点。

图13：10月食品和居住价格同比增速（%）

资料来源：wind资讯。

2、食品与货币驱动CPI继续加速回落

食品价格周期与货币周期是决定物价走势的重要力量。食品价格周期方面，食品价格月度同比涨幅于2011年7月份达到峰值14.8%后涨幅逐月收窄，10月份涨幅较峰值低2.9个百分点。从构成上看，粮食价格月度同比涨幅由最高去年12月份的15.6%降至10月份的11.6%；猪肉、蛋的价格月度同比涨幅由今年6月份最高的57.1%、22.1%降至10月份的38.9%、12.6%；前期价格大幅上涨的蔬菜价格已跌至负增长。据统计局最新公布的50个城市主要食品平均价格变动情况（2011年11月1-10日），主食大米、面粉维持了0增长，而猪肉价格下跌幅度超过了2%，鸡蛋价格下降了1.5%。上述分析表明，食品价格周期回落态势确立，将带动CPI涨幅继续收窄。

货币与物价的关联性很强，并且货币对物价影响具有滞后性，因此货币供应创出近期新低也对物价产生负面制约。除食品和货币影响因素外，近期房价的下跌也会在一定程度上带动居住价格的下跌；从技术指标上来，翘尾因素对11月份的影响降至1%作用，较上月减小0.5个百分点，12月份进一步降至0%；PPI涨幅的收窄将会削弱对CPI的成本传导效应，因此预计年内月度CPI同比涨幅将加速回落。

相关阅读：

 

   上一页   3   4   5   6   7   8   9   10   11   下一页  


返回顶部文章来源： 中国发展门户网