截至6 月末，欧元兑人民币汇率中间价比年初贬值了18.04%。因此短期看，欧债危机使我国需求下降，订单减少，成本压力加大。但综合衡量，考虑到我国出口弹性较小，我国对外依存度自去年以来已有明显下降，即便是今后一段时期对欧盟出口下降，也可能被其他经济体需求的复苏所弥补，欧债危机对我国经济总体产生较大冲击的可能性不大。

二、经济增速有所放缓，经济运行基本面依然良好

据国家统计局初步核算，二季度GDP 当季同比增长10.3%，增速比上季下降1.6 个百分点，比去年同期高2.2 个百分点；上半年累计增长11.1%，增速比去年全年高2 个百分点，比2009 年同期高3.7个百分点。从季节调整后的环比分析来看，GDP 增速也有所放缓。人民银行企业家问卷调查显示,二季度企业家信心指数结束了自去年二季度以来连续攀升的势头，出现高位小幅回落，较上季下降0.5 个百分点，达到83.4%。宏观经济热度指数持续回升至48.4%，但增幅较上季回落0.3 个百分点，其中小企业宏观经济热度指数出现下滑。宏观经济热度预期指数自2008 年底以来首次低于宏观经济热度指数0.1 个百分点，宏观经济出现降温迹象。

虽然当前经济增长表现出一些放缓迹象，但目前中国经济的基本面仍然良好。未来经济放缓趋稳的可能性较大，但出现二次探底的可能性不大。主要依据是：(1)制造业景气指数(PMI)虽然有所回落，但仍在50%以上运行；(2)城镇新开工项目计划总投资仍处于历史相对较高水平；(3)社会消费品零售总额保持较快增长，居民消费稳定增长态势不变；(4)全球经济总体保持复苏态势，我国外部环境好于去年，6 月份出口规模创历史新高；(5)从人民银行调查统计司测算的经济景气指数看，目前经济一致合成指数和先行合成指数呈下行态势，但从指数水平看，仍然处于历史高位。

当前经济增长放缓是前期过快上涨的回调，有基数的原因；同时，也是抑制房价过快上涨、约束地方债务膨胀、管理通胀预期的宏观政策调控的结果，有利于国民经济结构的调整和经济的可持续增长。

三、工业生产增长放缓，产出缺口缩小

二季度，规模以上工业增加值同比增长15.9%，增幅比上年同期高6.8 个百分点，较上季低3.7 个百分点。上半年累计，规模以上工业增加值同比增长17.6%，增幅较上年同期高10.6 个百分点。从季环比走势看，剔除季节因素后，工业增加值季环比增速回落，略低于上季水平。

一些重要生产指标也显示出当前工业生产增长放缓：(1)产出缺口缩小。同工业的潜在产出相比，6 月份，人民银行调查统计司测算的工业增加值产出缺口为0.82%，这是工业增加值产出缺口7 个月以来首次回落到1%以下。(2)轻重工业增速差继续缩小。6 月份，轻工业增加值增长12%，重工业增长14.5%，重工业生产增长仍快于轻工业，但轻重工业增加值增速差已回落到3 个百分点以下，这是10个月以来的首次。(3)反映工业生产活跃程度的发电量增长趋缓。6月份发电量同比增长11.4%，季节调整后发电量月环比增速为-1.83%，增幅较上月低2.17 个百分点。1-6 月，发电量增长19.3%。