随着股指期货的横空出世，A股市场的波动规律让人越来越难以把握。“反正主力做多做空都能赚钱，不用再把指数从1000点拉到6000点，只要做波动就可以了，以后指数就在3000点附近徘徊，股民都挣不到钱了。”投资者悲观地说道。对于只能参与现货市场的中小散户而言，股指期货带来的不是机会，而是一场噩梦。股指期货时代，真的就是“散户的悲剧”吗？

A股总市值半月缩水2万亿

A股市场在4月沦为全球表现最差的股市。自从股指期货推出之后，A股便不受控制一样往下跌。从4月16日期指上市后的11个交易日，沪综指从3159点跌到了2870点，跌幅超过10%，平均每个星期出现一个深跌日。

最有代表性的是股指期货上市第二个交易日，受房地产宏观政策调整影响，期市股市双双大跌，被称为“黑色星期一”。而在上一周，受加息传言影响，上证指数在周二创下2.04%的巨大跌幅，上周三、上周四也是连续收阴。“一个坑还没有补回去，又挖了一个坑跳下去。”一位股民形象地说道。

而伴随着股市下跌的，是投资者财富的蒸发。据WIND统计数据显示，A股总市值按照合计算法半月来缩水达2.34万亿，许多人损失惨重。

股指期货做空也有赚钱机会

相比之下，在期货市场投资者就显得游刃有余得多。A股投资者要股票上涨才能赚钱，而做股指期货的却是连续11天开空仓赚钱。如成都一私人投资者，在开市前两天陆续做空，9手空头净收益接近100万，当然他的投入也不小，拿了200万进去，仓位控制在50%左右。

但由于股指期货50万元的高门槛，就注定了大多数散户无法参与这个游戏，这是否意味着散户只能悲观离场？

从目前来看，由于股指期货主要是个人而不是机构投资者参与，其价格发现功能、套利功能还不能有效发挥。因此，期货还主要跟随现货，参与者主要基于心理层面进行趋势操作。如4月20日，伴随着沪深300指数当日2.1%的振幅，沪深300期指主力合约IF1005当日持仓量巨幅波动。盘中持仓量一度从前一交易日的39540张增加到68000多张，收市时回落到44960张。持仓量当日波动超过70%，这在海外市场并不多见，反映出国内期指市场的投机气氛重。

部分股民转做股指期货

在连续2周暴跌之后，受创严重的股民坐不住了，记者从成都部分证券营业部了解到，部分活跃的股市大户竟已撤离股市转战股指期货。

“我已经空仓了”，“五一”期间，记者联系了几位在融资融券开户的投资者，他们的回答都异常相似，不是空仓，就是降低仓位。

李先生是成都一家企业的老板，有10多年的股龄，“股票现在不好做，仓位很小，我已经在股指期货开户，但还没有操作，现在准备尝试一下。”李先生说，股指期货可以做空，又是T+0交易，

与目前股市跌跌不休的现状相比，机会相对较大。

股市大户成为券商争夺目标

像李先生这样的大客户成为各券商争夺的目标。成都一券商营业部老总告诉记者，这些投资者之所以能够迅速有股民转向期货，是因为他们原本就是营业部的核心客户，与营业部的互动很紧密。而股指期货和融资融券起步门槛就是50万，营业部要开发新业务，首先就是在自己的客户中寻找，营业部手头的资源是有限的，因此不管是融资融券，还是股指期货，这些股市大户很容易成为营业部的目标。

其次，能够在股市上赚取数十万资产的，都是相对成熟的投资者，他们对于新鲜事物的接受度很高，也具备一定的风险承受能力。因此股指期货虽然风险相对股市较高，但是对于这部分人来说不成问题。

第三，也是最关键的一点，因为股指期货做空也可以挣钱，非常符合目前大盘的现状。随着大盘持续震荡，前来开户做股指期货的投资者将越来越多。记者陈春雨