多层次资本市场建设的里程碑

中国创业板市场今日正式启航。

创业板的推出，是党中央、国务院审时度势，积极应对全球金融危机，促进国民经济平稳较快发展的重要举措。应对全球金融危机，重在扩大投资、拉动内需、保障就业。4万亿经济刺激计划的落实，仅靠财政和银行资金远远不够，此时，迫切需要启动颇为充裕的民间资本，并满足其对安全性、退出性和投资效率的需求，加强市场在资源配置过程中的作用。而中小企业为国民经济提供了2/3的就业岗位，大力扶持中小企业，是当前扩大内需、应对全球金融危机影响的重要举措。通过创业板的推出，实现民间资金与中小企业发展的有效对接，对当前形势而言，极具符号意义和带动作用。创业板的推出，正是落实国办“金融三十条”的具体举措。可以说，推出创业板是扩大内需、增强信心的“信心之板”。

创业板的推出，是远近结合、标本兼治的，以结构性增长方式创新带动整体经济进步的重要举措。党中央曾经提出提高自主创新能力，建设创新型国家的重大发展战略，这一战略的提出，对于改变经济增长过度依赖投资、依赖能源资源消耗的状况，对于设备更新、技术改造进而带动产业结构优化升级具有重要意义；同时，只有大力提高自主创新能力，才能使广大人民从经济增长中更多受益。因此，提高自主创新能力是转变增长方式的关键环节，是实现经济长期平稳较快发展的中心环节，是我们各项发展战略的核心。建立以资本市场为主体的风险投资机制，是我们国家建立起自主创新激励机制和支持体系的关键；建设创新型国家，迫切需要建立以创业板市场为支撑的风险投资机制。惟其如此，创业板的推出是打造真正创新之板。

创业板的推出，是完善我国多层次资本市场体系，优化资本市场结构，增强市场内在稳定机制的重要举措。当前，我国尚未形成多层次的资本市场体系结构，总体上表现为市场缺乏层次，产品工具不够丰富，制度安排不够完善，难以有效满足资本市场多样化的投融资需求和风险管理要求。上述内在肌理，决定了我国资本市场从表观上尚呈现出内在稳定机制不够完善，容易出现大起大落的局面。我们有理由相信，创业板的推出和多层次资本市场体系的逐步完善，将进一步提高投融双方资源配置的效率，进一步丰富市场参与者风险管理的工具和手段，进一步提升市场的厚度和弹性。从长远来看，创业板的推出，将有大裨益于我国资本市场的平稳健康发展。上海证券报 作者：□本报评论员

创业板上市办法出台 强化资本市场对经济支持

为规范首次公开发行股票并在创业板上市的行为，中国证监会今天发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，并将于今年5月1日起施行。

根据办法，创业板的发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。发行后股本总额不少于3000万元。

证监会新闻发言人表示，推出创业板能够为数量众多的自主创新和成长型创业企业提供资本市场服务，有利于强化资本市场对国民经济发展的支持，推动创新型国家建设。《暂行办法》发布后，证监会和交易所还将陆续颁布与《暂行办法》相配套的规则、指引，组建创业板发行审核委员会，以及通过各种方式向企业和投资者介绍创业板特点和相关制度，向投资者充分揭示创业板投资风险等。待上述工作基本完成后，证监会将根据《暂行办法》和相关规定受理企业的首发申请材料。

中国创业板IPO办法5月实施 配套规则将陆续颁布

中新社北京三月三十一日电(记者 刘育英)证监会三十一日发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，该管理办法将于五月一日开始实施。

《管理办法》共六章五十八条，包括总则、发行条件、发行程序、信息披露、监督管理和法律责任等内容。证监会有关负责人指出，当前经济形势下推出创业板，能够为数量众多的自主创新和成长型创业企业提供资本市场服务，同时通过资本市场的示范效应，发挥拉动民间投资、推动产业结构升级、以创业促就业的重要作用。

根据管理办法，首次发行股票并在创业板上市应具备一定的盈利能力，第一项指标要求发行人最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长；第二项指标要求最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。此外还应具有一定的规模和存续时间，主营业务突出等。

该位负责人介绍，《暂行办法》发布后，证监会和交易所还将陆续颁布与《暂行办法》相配套的规则、指引，组建创业板发行审核委员会，适时发布上市规则、交易特别规定等其他相关规则，进行相关培训等。待上述工作基本完成后，证监会将根据《暂行办法》和相关规定受理企业的首发申请材料。

创业板是指主板之外的专为暂时无法上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场。许志峰 人民日报