大盘连续两天大幅调整令人措手不及，反弹前景变得扑朔迷离起来。针对上述情况，上海证券报向国泰君安、长江证券、招商证券、国元证券等国内12家大型券商的资产管理部门发出关于后期走势判断以及目前券商集合理财产品仓位情况的调查问卷。结果显示，超过九成的券商资管部门预计行情还将延续；仓位方面，目前持仓比例在五成以下的券商略占多数。

调查问卷显示，券商资管部门对后市继续反弹的预期较为一致，12家券商中有11家预计这轮反弹行情不会就此结束，占比超过九成，但其中有6家券商认为阶段行情已经结束，大盘此后的上涨步伐将放缓。“前期市场一度出现的持续上涨行情再出现的可能性已不大，不排除个别个股还有机会，但是分化的现象会比较明显。”国泰君安资管部某负责人表示。在对反弹目标点位的判断上，12家券商的预测范围集中在2500点到3000点之间。其中半数券商(6家)认为本轮反弹高点将在2500点左右，4家预计反弹会到2800点附近，另外2家则看高到3000点左右。

调查结果还显示，券商对反弹延伸时间的预测大多集中在两会前后。仅有1家券商判断反弹即将结束，预计反弹将持续到两会前后的有7家，另外4家则看好整个上半年的反弹行情。

作为前期反弹中相对滞涨的品种，蓝筹股近期也出现异动现象，券商资管部门会不会在接下来的行情中对蓝筹股更加青睐？调查结果显示，有8家券商表示不会，占到被调查券商的三分之二。国元证券资管部某负责人指出，大盘蓝筹股的机会可能是在下半年出现，如果经济实质性好转，蓝筹股的机会将尤为值得关注。

事实上，题材股仍然是多数机构后市看好的品种。在对下一阶段热点的预测上，选择大盘蓝筹股的券商仅有1家，有8家券商认为热点仍将出现在题材股上面，其中新能源主题受到12家券商中9家的追捧，成为最被看好的板块。

从仓位数据上看，目前多数券商的产品仓位还是控制在较低水平。12家券商中有6家目前仓位较轻(30%至50%)，另有2家半仓(50%左右)，重仓(50%至80%)与全仓的券商分别只有3家和1家。据记者了解，为了控制风险，一些券商都在近期降低了旗下集合理财产品的仓位。“这轮反弹之中，我们一只主投债券型的产品也适度参与，股票类资产的仓位提升至15%左右，接近20%的上限。但高仓位只持续了十个交易日左右的时间，我们便快速减仓，未来仓位不会轻易超过一成。”某券商资管人士表示。“我们的FOF产品一度也将仓位升至七、八成，但持续时间也不长，目前仓位已经回到了三成左右。”另一家券商内部人士也透露。

与机构投资者看好后市不同，散户投资者在经历两天的大跌后显得相对悲观。据本报与证券之星联合推出的问卷调查显示，认为本轮反弹已经结束的投资者比例达到47.63%，在这两天的调整中选择斩仓出局的投资者也达到了36.90%。

深圳某大型券商营业部经理向记者透露，该营业部一些客户本来在这波调整到来之前预计大盘要加速上升，没想到大盘反而倒着往下走了。“所以现在很多人的想法是，如果大盘再拉上来就出来不玩了。”该经理坦言。