股市从6000多点已经跌去70%，而目前行情仍处于低位震荡，上周北青财富课堂上专家支招———

　　自从美国金融危机引发了全球性的经济危机以后，中国的股市一直处于低位震荡阶段。虽然中国已经出台了四万亿资金促进经济的方案，并且一再地放宽财政和货币政策，但是股市的表现仍然像“扶不起的阿斗”。

　　在这种情况下，投资者应该如何调整自己的投资理念和改进自己的资产配置？上周六在北青财富课堂上，上投摩根基金公司销售总监徐红光与大家就此问题进行了交流。

    第一课

　　不要盲目预测短期股市走向

　　徐红光说，现在股市从6000多点跌去了70%，很多投资者整天在拍大腿，后悔6000点的时候为什么没卖。人都是这样，回忆过去时都是“英雄”，一个个讲得头头是道；但让他预测股市下个月的走势，没有几个人能说对，这时又都成了“狗熊”。

　　市场的短期走势是很难判断的。世界上最牛的两个投资大师巴菲特和彼得林奇都认为短期市场不可测，所以都把重点放在个股选择上，而不是做趋势投资。

　　说到中国的情况，徐红光展示了券商分别在2005年、2006年、2007年三年年初对当年的市场判断，与最后市场真实的结果对比误差都在50%以上。

　　徐红光表示，股市的走势除了受经济基本面的影响之外，还受到各种机构、人群的情绪影响，而这恰恰使得股市起伏变幻莫测。

　　现在市场充斥着各种利好和利空的消息，但是哪种情绪将在未来主导股票市场，没有几个人能够预测准确。

　　所以，徐红光认为投资者不要过多进行短期行情的判断，因为基于短期大盘涨跌判断的短期操作，基本上是必输的游戏。

　　说到短期股市走势，他还幽默地引用了当前网上流行的一个段子：“唱多的，都是上贼船的；唱空的，都是受过骗的。”

　　现在的投资者经历了2007年、2008年股市由牛转熊的行情，像坐过山车一样挑战人们的心理极限，许多人极度恐惧，决定以后再也不在市场进行投资。

　　但徐红光认为，投资者仍然要与市场保持一定的“黏性”。只有对股市保持一种不抛弃不放弃的态度，才不会错过下一轮的上涨行情，不会错过盈利的机会。

　　第二课

　　理性制定全面的财产规划

　　徐红光认为，投资者要做好一个基础的准备工作，那就是从前边下跌的恐惧，未来的担忧里边解脱出来，并且忘记成本和亏损。拥有一颗平静的心，这时候才能保持理性的投资。

　　市场的大幅波动，虽然让投资者亏了钱，但是也让大家了解了理财的重要性，认识到了市场的风险。

　　对于目前的情况，徐红光介绍了国外比较成熟的一套理财方法，主要有三部分：第一要买一套保险；第二要有两份定投；第三，做好三种配置。

　　“一提到保险，大家大多数嗤之以鼻，但是保险让人们在发生一些小概率事件的时候，仍然能够保证自己和家人过上比较稳定的生活。”

　　徐红光表示，意外险、健康险、财产险等保险配置，应该在人们的理财计划中占有一定比例。但他强调，如果购买保险最好不要选择掺杂了投资内容的保险类别，要买就买保险功能。

　　“第二是两份定投，现在教育程度越来越高，每家就一个小孩，子女教育是一笔不小的开销。那么进行基金定投是很好的选择。另外一个定投就是为了养老。如果从现在开始每个月投资一部分钱，坚持到退休时就可以过上很体面的生活。”

　　徐红光介绍，这种投资不仅能够完成子女教育、养老等目标，还能够将投资期限放长，分批进场布局。不需要经常忙进忙出的就能做到摊平成本，以轻松心态完成投资计划。

　　“最后是三种配置，这是非常关键的一部分。人们手里都有金融资产，一定要在权益类、商品类和固定收益类三类投资中做好配置。股票型基金属于权益类。商品类包括黄金、投资性的房地产等。第三类是固定收益类的，比如债券、债券基金、货币基金、银行存款等。”

　　徐红光认为投资者一定要在这三类里边做好配置，这比选对或者选错股票更加重要，因为影响收益最重要的决定因素就是资产配置。

　　第三课

　　熊市中资产应该如何配置

　　徐红光首先给投资者介绍了一个金融资产的标准配置，这给了投资者一个基本的比例能控制住自己的风险。权益类加商品类的资产比例不超过100减去你的年龄，假如说投资者50岁，那么权益类和商品类的比例大概是40%多不要超过50%的比例。当然也要根据个人情况进行一定的调整，比如年龄、个人偏好、个人财务状况等因素。

　　在资产标准配置的基础上，投资者还应该进一步进行资产优化配置。徐红光给大家一个参考顺序，是按照债券市场、股票市场、商品市场的次序。

　　当上述三个市场都属于熊市时，政府认为要救市场和经济，就会开始增加货币供给，注入流动性，然后采取降息措施，于是会产生债券市场牛市。

　　债券市场牛市之后，由于市场流动性增加了，企业经济运转形势变好，而股市往往先于企业转好，一般提前4到6个月开始上涨。最后随着经济转好，商品类、房地产和黄金也会变好。

　　于是，徐红光认为上涨的顺序首先是，债券市场得到了利好消息就会先涨起来，接下来是股票市场，最后是商品市场。跌的顺序也是先债券市场，然后股票市场，最后商品市场再跌。

　　所以，徐红光建议投资者在配置资产时，可以根据这三类市场之间的顺序来逐渐调整重点配置资产，这会对自己的投资收益有很大帮助。(记者 范辉 袁菲娜)

　　上投摩根基金销售总监徐红光