上海海立(集团)股份有限公司(股票代码600619.SH)收购青岛三洋电机有限公司100%股权终于尘埃落定。

2007年7月3日下午4时30分，日本三洋电机株式会社与海立《股权转让协议》签约仪式在浦东新锦江大酒店低调举行。没有媒体记者，没有地方政府官员，只有签约双方的少数高管出席。“这是一个小范围的签约仪式，三洋清洁能源公司的7位高管为此特地从日本赶来上海。“海立(集团)公司副总经理郭竹萍说。

此前的6月30日，三洋与海立同时在日本和上海发布公告，宣布双方已同意签订《股权转让协议》及其相关备忘录，后者将收购前者持有的青岛三洋100%的股权。

然而，令海立管理层始料不及的是，这一“利好”消息发布后，7月2日、3日，其A股股价却连续两天被牢牢地封在跌停板上。

好事多磨

“我们的股票跌，是因为6月30日的公告没有公布收购价格，因为那时双方还没有正式签约。”郭竹萍说，“这是一次低成本的收购，价格非常理想，但却能使我们冰箱压缩机的产量大幅提升，企业盈利增加。”

记者从有关渠道获悉，海立收购青岛三洋100%股权，仅掏出人民币4350万元，这确实是一桩划算的买卖。据海立副总经理李黎介绍，虽然近几年青岛三洋亏损累累，但目前其账面净资产仍有2.89亿元人民币。即使按照上海上会资产评估有限公司的评估，截至2007年3月31日，青岛三洋的净资产评估值也为12775.87万元。根据国家新的会计制度，仅此评估值与收购价之间的差额，海立就能增加收入8000多万元。

事实上，日本三洋将青岛三洋低价转让乃迫不得已。三洋曾是国际家电领域的佼佼者，青岛三洋则是其在中国的独资企业。它成立于2002年5月，当年12月投产，注册资本81亿日元，实收资本64.5亿日元。进入中国伊始，青岛三洋的主打产品即为世界领先的无氟变频冰箱压缩机。

但三洋在中国的发展并不顺利。由于变频冰箱的价格较高，因此近几年它并没有受到中国消费者的青睐，青岛三洋的变频冰箱压缩机也因此迟迟未能在中国打开市场，致使企业落入了亏损的境地。

近两年，日本三洋对其发展战略大刀阔斧地进行了调整，宣布要退出白家电领域，并陆续关闭了它在日本本土及其泰国的冰箱和冰箱压缩机工厂。去年，它将在中国的冰箱业务出售给了海尔集团;与此同时，它也在为青岛三洋寻找买家。

去年9—10月间，海立与日本三洋就青岛三洋的股权转让一事首次坐到了一起，但双方陆续接触了两三个月后，海立宣布放弃收购。“我们感觉它价格太贵。”郭竹萍说。

其实，当时欲收购青岛三洋的中国企业并非海立一家，据记者了解，包括宁波奥克斯在内的多家企业均曾有意将青岛三洋揽入怀中。但今年春天，在对多家中国企业进行综合选择比较后，日本三洋却主动回到了与海立的谈判桌前。

从今年3月份开始，日本三洋由法律、财务和资产经营等专家组成的谈判小组先后5次来到海立，与海立方面就收购价格及其他细节进行具体磋商。“他们每次来都要待一个星期左右。”郭竹萍说。经过3个多月的紧张谈判，7月3日，日本三洋与海立的《股权转让协议》终于正式签署。

“进入三甲”

“日本三洋虽然决定退出白家电领域，但他们希望能将青岛三洋的事业完整地保存下来，发展下去，不愿意将它拆零转让或清盘转让，所以他们选择了海立。”郭竹萍说。

海立是国内第一、世界前三的空调压缩机生产企业，产品销往世界160多个国家和地区，全球市场占有率15%，国内市场占有率25%。其控股75%的上海日立电器有限公司今年的空调压缩机产量可达1000万台。

然而，去年海立的主营业务收入、利润总额和净利润三项主要经济指标却出现了多年来的首次下滑，其中利润总额和净利润分别下降了63.80%和58.61%。今年一季度，海立的利润总额和净利润又同比减少了34.33%和29.24%。海立把利润下滑的原因归结为“受国内房地产调整、铜价飙升、人民币对美元汇率升值、全球气候变化异常等多重因素的影响”。

在新的形势下，海立如何继续把企业做强做大？“中国冰箱压缩机行业在房地产市场发展、农村市场启动、出口市场快速增长等因素带动下，进入了新一轮发展期，海立集团作为国内最早进入制冷压缩机行业的企业之一，一直密切关注着冰箱压缩机市场的发展动向，并正择机扩大冰箱压缩机事业。”在7月3日的签约仪式上，海立集团总经理沈建芳说。

赛诺公司的分析数据显示，今年第一季度，我国的冰箱销量环比增长了37.1%，同比增长了46.3%。而据《中国电子报》的调查，今年以来，我国的冰箱压缩机一直处于严重缺货状态。从3月份开始，海立旗下的扎努西电器机械有限公司及江西华意等企业，每个月接到的冰箱压缩机订单只能完成60%左右。“扎努西现在24小时生产都供不应求。”李黎说。一些厂家预计，冰箱压缩机供应紧张的状况到明年年底都无法缓解。这无疑为海立提供了新的发展机遇。

事实上，海立是国内最早进入冰箱压缩机行业的企业之一，但去年扎努西的冰箱压缩机产量仅242万台，在行业中排名10位之后，难以形成规模效应。为此，从去年下半年开始，海立将扩大冰箱压缩机的生产规模提上了重要议事日程。在谋划收购青岛三洋的同时，今年2月，海立与其合资伙伴上海航天工业总公司共同向扎努西增资了1亿元人民币，将扎努西的冰箱压缩机产能由240多万台提高到了400万台。

青岛三洋去年底停产前具有400万台冰箱压缩机的生产能力，此次收购完成后，海立的冰箱压缩机产量将猛增至800万台，跨入行业三甲，与LG(天津)、湖北的东贝股份难分伯仲。冰箱压缩机将成为海立新的经济增长点。

“青岛三洋的无氟变频技术非常先进，符合我国节能减排的发展战略；它的设备状况良好，我们接手后马上可以恢复生产。”郭竹萍说，“我们预计青岛三洋明年就会盈利。“

据沈建芳介绍，《股权转让协议》签订后，海立将立即开始与青岛三洋工厂的交接工作。“我们将全力以赴，也希望日本三洋大力支持，派遣有经验有能力的人员，尽快开动设备，顺利完成交接工作。”