首页 > 经济发展 > 宏观经济

2011年12月01日15:13 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信 字号：T|T

五、物价涨幅收窄确定年内拐点，未来增速将继续小幅回落

9月份，我国CPI、PPI同比涨幅继续收窄，虽然受中秋和国庆等节假日因素影响，CPI降幅有限，但这仍充分表明我国物价已确定出处于周期回落阶段。今年四季度，受总需求增速回落、粮食产量增产、货币紧缩的滞后效应以及翘尾因素减弱等因素影响，四季度我国物价将保持继续回落态势。

（一）翘尾因素带动CPI涨幅继续回落

1、前三季度CPI同比上涨5.7%，9月当月上涨6.1%

2011年前三季度，居民消费价格指数（CPI）累计同比上涨5.7%，涨幅较1-8月上涨0.1个百分点，与2001-2010年历史同期平均值高3.58个百分点，比2008-2010年同期均值高2.77个百分点，与2008年的高峰只相差1.3个百分点。总体而言，今年以来物价上涨的压力不断加大，按季度来讲，CPI指数不断创新高，控物价工作仍然不能放松。

图14：9月CPI环比和同比增速（%）

资料来源：wind资讯。

从当月数据看数据，9月CPI同比上涨6.1%，是在7月份涨幅达到峰值后连续第二个月下降，涨幅较8月回落0.1个百分点，基本符合预期。食品特别是肉禽及其制品价格仍是推动物价上涨的主要因素，9月份，食品类价格上涨13.4%，影响价格总水平上涨约4.02个百分点，而猪肉上涨了43.5%，影响价格总水平上涨约1.24个百分点。

9月CPI环比上涨0.5%，较上月加快0.2个百分点，绝对水平低于1995-2010年历史同期平均值0.6个百分点，但高于2008-2010年平均值0.18个百分点，显示上涨动能不大，但仍可能存在。

2、翘尾因素决定CPI实现放缓，节日因素对物价形成支撑

9月份CPI尽管回调有限，但进一步已确认涨幅回落的趋势。回落的主要原因有：第一，9月份正值中秋和国庆，由于节日因素的影响对物价形成支撑；第二，从结构上看，9月份蔬菜水果价格涨幅有所扩大；第三，9月份CPI翘尾因素为2.1个百分点，较8月份回落0.5个百分点，抑制物价涨幅。9月份，CPI同比上涨6.1%，涨幅比上月回落0.1个百分点，环比上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。其中，城市CPI同比上涨5.9%，农村CPI同比上涨6.2%；八大类商品价格全面上涨，其中，食品价格同比上涨13.4%，食品拉动CPI上涨4.05个百分点，贡献率为66.4%，居住价格上涨5.1%，拉动CPI上涨0.91个百分点，贡献率为14.9%，两类价格对CPI的贡献率为81.3%，物价上涨结构性特征明显；翘尾因素拉动CPI上涨2.1个百分点，新涨价因素拉动CPI上涨4.0个百分点。

3、物价放缓态势已经确立，未来CPI将继续放缓

展望10月份，存在诸多因素支撑价格水平上涨，第一，受流动性、劳动力成本等因素的影响，八大类商品价格全面上涨，值得关注；第二，受饲料和人工成本上涨等因素的影响，猪农补栏积极性受挫，能繁育母猪存栏处于较低水平，冬季猪肉需求旺盛，生猪市场将处于供应偏紧的状态，带动肉禽及其制品价格攀升；第三，据央行调查，我国当前通胀预期仍较高，预期推动的通胀压力没有减弱。同时也存在诸多因素保持物价总水平稳定，第一，前三季度，宏观经济在主动调控下高位趋稳，国内工业生产和消费需求进一步回落，经济增速适度回调，有利于缓解总供求矛盾；第二，后期翘尾因素在不断减弱，10月份的翘尾因素是1.5个百分点，比9月份回落0.6个百分点；第三，近两个月工业生产者出厂价格出现了明显的回落，有利于减轻上游价格向CPI传导的压力。初步判断物价过快上涨的势头得到了有效遏制，同比涨幅已经见顶，初步预计10月份CPI同比上涨5.8%左右

相关阅读：

• 2011年10月宏观形势月报:政策拐点可期
• 2011年9月宏观形势:投资出口放缓 通胀拐点确认
• 2011年8月宏观形势月报:经济增长与物价双放缓
• 2011年7月宏观形势月报:通胀水平已经见顶
• 2011年6月宏观形势月报:控物价与调结构将成重点

 

返回顶部文章来源： 中国发展门户网