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2011年12月01日15:13 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信 字号：T|T

（六）民间投资保持较快增长，国有投资继续放缓

前三季度，民间投资累计完成125237亿元，累计同比增长34.2%，较上年同期加快3个百分点，比全部投资增速快9.3个百分点；民间投资比重不断提高，截止三季度末占比达到59%，较上年同期提高7个百分点，民间投资的贡献率也达到了69%，拉动全部投资增长17.1个百分点。民间投资逐步成为带动投资增长的主要动力。但从9月当月看，民间投资同比增长32.2%，较上月下降4.5个百分点，较上半年也降低了0.48个百分点，表明受到宏观调控、资金紧张、成本上涨等因素，民间投资增长略显乏力。9月份，企业中长期贷款降至747亿元，较上月减少264亿元，较上年同期减少2249亿元，反映企业投资亿元不足。

图4：新增人民币贷款中企业中长期贷款（亿元）

资料来源：wind资讯。

前三季度，国有及国有控股企业投资累计同比增长12.7%，较上年同期下降6.8个百分点，反映政府投资的力度持续减弱。需要注意的是，民间投资增速与国有投资增速之间的“缺口”不断放大，主要是由于国有投资增速加快放缓导致的，而今年以来民间投资增速基本保持平稳运行。此外，前三季度，外商直接投资和港澳台商投资分别同比增长15.7%和22.3%，较上半年分别回落1.9和2.6个百分点，表明外资由于宏观环境趋紧，投资信心不足、投资意愿出现下降。

图5：民间投资与国有投资增速比较（%）

资料来源：wind资讯。

（七）中西部投资增长较为强劲，投资空间结构有所优化

前三季度，中西地区投资增速较为强劲，分别为29.9%和29.5%，分别快于全国水平5个百分点和4.6个百分点，呈现出平稳高位运行的态势；东部地区投资增长22.3%，慢于全国水平2.6个百分点。中西部地区投资增速仍然保持快于东部投资空间结构不断优化，表明中央区域发展政策效果不断显现，区域产业转移更趋活跃。但需要注意的是，前三季度东部地区投资占比达到49.2%，较上年同期提高2.1个百分点，而中西占比为50.8%，较上年同期相应减少。这一格局改变了自2004年到2010年同期一直保持的东部占比下降，中西部占比上升的局面。

（八）未来投资将平稳增长，预计全年达到24.8%

1、有利于未来投资增长的因素

有利于未来投资增长的因素主要包括：第一，预期四季度物价将出现较为明显的回落，继续紧缩货币政策已无必要，而信贷政策定向支持将有助于稳定投资增长。第二，按照《中共中央、国务院关于加快水利改革发展的决定》的精神，将从土地出让收益中提取10%用于农田水利建设，这对水利基础设施投资形成重要支持。第三，2011年前三季度新开工项目计划投资总额同比23.4%，比上半年加快8.5个百分点，9月当月同比增长达到25.5%。作为投资先行指标的新开工项目快速增长，反映未来投资仍将进一步加快。

2、抑制未来投资增长的因素

对投资增长形成抑制的因素主要包括：第一，前期高频操作的紧缩性政策效果进一步显现，导致信贷资金不断趋紧，对投资形成一定制约。第二，中小企业融资难问题日益凸显，民间借贷成本不断攀升，将对民间投资增长形成压力。第三，企业效益指标不断回落，表现为规模以上工业企业主营业务收入、利润增速连续放缓，将限制企业自筹资金能力，进而对投资增速形成影响。第四，地方政府融资平台风险等问题将影响部分地方政府投资的资金来源。第五，在严厉房地产调控政策作用下，房地产开发贷款增速继续回落，个人按揭贷款增速也出现下降，商品房开发投资增速将有所放缓。截止到9月份保障性住房建设开工达到98%，四季度增量亦将大幅降低。第六，2011年节能减排目标和淘汰落后产能目标分任务已经下达，高耗能行业投资将不断放缓，这也对于投资增长也将形成制约。

因此，综合来看，未来几个月我国投资增速将平稳增长，略有放缓。初步预计，2011年固定资产投资名义增长24.8%左右，实际增长17.2%左右。其中，房地产开发投资增长31%左右。

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