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2011年12月01日15:13 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信 字号：T|T

（三）9月新增贷款创21个月新低，全年可能略超7万亿

1、紧缩性政策导致贷款供求均有下降

9月末，人民币贷款余额52.9万亿元，同比增长15.9%，分别比上月末和上年末低0.5和4.0个百分点。9月当月人民币贷款增加4700亿元，同比少增1255亿元，同比增长下降21.1%。新增贷款大幅放缓，一方面是由于在准备金连续提高的累积作用、准备金率缴存基数扩大、差别准备金率动态调整以及存款增长放缓等因素的综合影响下，银行放贷的意愿和能力受到抑制；另一方面，国内房地产调控导致房屋销量大幅萎缩，以按揭贷款为主的居民中长期贷款连续下降，企业中长期贷款增速降至08年以来的低点，反映企业投资意愿再次降至冰点。9月份住户贷款增加1750亿元，比上月少增138亿元；非金融企业及其他部门贷款增加2941亿元，比上个月少增661亿元；9月中长期贷款增加1628亿元，比8月少增393亿元，同时中长期贷款占新增贷款比例为35%，比上个月下降了2个百分点。

2、准备金新政导致融资利率飙升，提高企业融资成本

9月票据融资减少207亿元，结束了之前连续五个月为正的走势，这可能是由于9月份央行出台的准备金新政使得银行不得不减少企业承兑汇票的发行规模，受此影响，9月票据融资利率也直线飙升，一度达到13%的历史高点，这也进一步提高了企业融资成本。

3、全年新增人民币贷款可能略超7万亿

总体看来，前三季度人民币贷款增加5.68万亿元，同比少增5977亿元。按照全年信贷总量7万亿元的目标，前三季度完成了81.1%，这就意味着，四季度月均新增信贷为4400亿元。如果没有重大意外情况发生，信贷政策继续保持紧缩性的姿态，但需注意的是，在控制好社会流动性的同时，加强对中小企业，甚至微型企业的支持力度，全年新增人民币贷款可能略超7万亿。

图18：2011年各月新增人民币贷款及增速（亿元，%）

资料来源：wind资讯。

（四）9月新增人民币存款继续保持负增长

9月末，人民币存款余额79.41万亿元，同比增长14.2%，分别比上月末和上年末低1.3和6.0个百分点。前三季度人民币存款增加8.11万亿元，同比少增2.09万亿元。其中，住户存款增加3.63万亿元，非金融企业存款增加1.30万亿元，财政性存款增加1.16万亿元。9月人民币存款增加7303亿元，同比少增7259亿元，同比增速为-49.6%。其中，住户存款增加9891亿元，非金融企业存款则减少3053亿元，财政性存款减少3755亿元。企业存款出现下降反映企业活力仍在低位。当月住户存款大幅增加的原因主要是由于，季末考核银行拉存款以及将表外业务转入表内造成，且观察历年数据，9月份均为全年存款增加高峰，也为各季度节点的高峰。但还必须要看到，9月住户存款还是较上年同期有所放缓，主要是由于负利率导致。自2010年2月截止到9月份，存款负利率的局面已经维持了20个月，9月份实际存款基准利率为-2.6%。在实际存款利率持续为负的情况下，银行等金融机构开发出大量收益率高于市场利率的理财产品，吸引了大量存款；还有部分存款用于购买黄金珠宝等保值品；此外，还有部分存款被投放到民间借贷，以获取高额的利率，这将对金融秩序造成较大冲击，并可能形成金融风险，一旦风险发生将对人民群众生活形成冲击，进而造成不稳定因素。

图19：2011年各月新增人民币存款及增速（亿元，%）

资料来源：wind资讯。

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