2011年8月宏观形势月报:经济增长与物价双放缓

2011年12月01日15:07 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信字号：T|T

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五、物价涨幅收窄确定年内拐点，未来增速将继续小幅回落

8月份，我国CPI、PPI同比涨幅双双收窄，确定了年内物价走势拐点，这充分印证了我们此前作出的判断。未来一段时间，食品价格周期作用将继续衰减，但受中秋、国庆假日的影响，衰减力度不会太强；受美国、欧洲等国家主权债务影响，国际大宗能源原材料产品价格高位支撑能量不足。因此，我们预计9月份物价涨幅将进一步收窄，年内将延续回落态势。

（一）食品价格已过周期顶部，带动CPI涨幅继续回落

1、CPI年内拐点出现

1-8月份，我国CPI累计实现同比上涨5.6%，增速与1-7月份累计增速持平。但8月份当月CPI实现同比上涨6.2%，增幅较上月小幅回落0.3个百分点，这打断了我国CPI连续4个月涨幅扩大的趋势，其中，翘尾因素贡献了2.62个百分点，较上月下降了0.62个百分点；新涨价因素贡献了3.58个百分点，较上月增加了0.32个百分点。环比角度来看，8月份当月CPI实现环比增长0.3%，涨幅较上月收窄0.2个百分点。

图5：CPI同比及环比走势（%）

食品和居住价格涨幅双双收窄带动了CPI涨幅回落。8月份，食品类价格同比上涨13.4%，较上月回落了1.4个百分点，对同期CPI贡献约4.02个百分点，其中，粮食价格贡献约0.33个百分点；肉禽及其制品贡献约1.89个百分点（猪肉价格贡献约1.27个百分点）；蛋价格贡献约0.14个百分点；水产品价格贡献约0.33个百分点；鲜菜价格贡献约0.07个百分点；油脂价格贡献约0.19个百分点。居住类价格同比上涨5.5%，较上月回落了0.4个百分点。此外，烟酒类价格同比上涨2.9%。衣着类价格同比上涨2.9%。家庭设备用品及维修服务类价格同比上涨2.8%。医疗保健和个人用品类价格同比上涨4.1%。交通和通信类价格同比上涨1.0%。娱乐教育文化用品及服务类价格同比上涨0.4%。

图6：CPI、食品、居住同比增速走势（%）

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