银行板块

尾市1小时净流出6.68亿元 　　板块资金流出分析：银行板块共有16只个股，昨日板块尾市1小时跌幅1.17%，尾市1小时成交金额为25.46亿元，该板资金净流出高达6.68亿元，占该期间成交额的18.08%。其中，农业银行、浦发银行、民生银行、招商银行、兴业银行、交通银行、华夏银行、北京银行、建设银行、工商银行、中国银行等11只银行股昨日尾市1小时资金净流出超5000万元，它们的尾市1小时资金净流出分别为51813.21万元、20871.89万元、11931.64万元、11845.88万元、10459.41万元、9678.83万元、8738.51万元、8628.06万元、7478.3万元、6809.73万元、5015.78万元。

行业动态：从经济总量和增长幅度来看，2010年上半年经济活动景气度较高，前两个季度GDP维持了两位数的高增长。从季度环比数据来看，二季度增速较一季度环比回落1.6%，回落幅度较大。事实上，在正常年份（经济危机年份除外），二季度伴随着投资、消费以及贸易的逐步活跃，GDP增速基本上为环比上升的态势。此外，从消费数据、工业增加值、固定资产投资和进出口的状况看，下半年中国经济将会回落，但仍将保持在8%以上的增长，“二次探底”的可能性非常小。从今年上半年新增信贷规模和信贷投放节奏来看，完全符合央行和银监会的监管目标。2010年上半年新增信贷规模4.63万亿元，占全年信贷额度的62%，基本符合上半年60%，下半年40%的新增信贷配比。此外，由于银行信贷增量基本上按日监管，下半年新增信贷规模将不会出现超预期现象，新增信贷增量在3万亿元左右，那么针对信贷增量的调控举措将缓行。

截止2从2010年的信贷目标来看，货币投放速度已经正常化，伴随着城镇化以及全国范围内的工资上调，通胀压力将在四季度显现出来，2011年初将酝酿利率的上浮。此外，人力成本上升以及资源价格的上涨，都将进一步推升资产价格，而南方水患引发的农产品价格上涨成为短期刺激因素。在通胀的大环境下，银行的资产质量将得到改善，盈利能力将得到提升。由于通胀背景下，整个社会的资金将保持充裕，这将在一定程度上扩大了银行业资金供应，降低了负债成本，也会提升了贷款企业的还款能力。此外，通胀为加息埋下伏笔，有助于提升银行的息差水平。

投资策略：日信证券表示，从成长性来看，城商行和股份制银行处于快速扩张期，从规模增长到网点扩建，增速均快于大型银行经过近一年的调整后，整个银行板块估值较为合理。从估值水平以及分红比率来看，中资银行股投资价值凸显。目前银行业整体估值水平为2.01XPB，11.43 XPE，仍处于历史最低水准。横向来看，与欧美银行股相比，中资银行股的分红比率平均在2.5%左右，略高于国际上市银行的平均水平。结合成长性、盈利增长能力以及风险分析，在国有大型银行中推荐：交通银行，在股份制银行中推荐：浦发银行、深发展A，在城商行中推荐：宁波银行。

个股表现：昨金资金净流出的银行业股中，华夏银行、北京银行、招商银行、中信银行、兴业银行、浦发银行、交通银行、农业银行、宁波银行、南京银行、民生银行等11只个股的跌幅超2%，它们昨日跌幅分别为3.68%、2.87%、2.7%、2.64%、2.56%、2.55%、2.54%、2.5%、2.35%、2.34%、2.12%。

明星个股

宁波银行：昨日尽管该股尾市1小时资金净流出达4294.11万元，但该股下跌幅度仅2.35%，而尾市1小时的跳水1.66%。公司2010年一季报中预计2010上半年净利润同比增长小于50%，现修正为预计2010上半年净利润同比增长70%-80%。上年同期净利润7.06亿元，基本每股收益0.28元。差异原因：公司各项业务增长较快，息差有所回升。公司各分行继续保持了良好的盈利水平。公司总行大楼一部分拆迁补偿款到位，提高了公司盈利。华创证券表示，预计全年每股收益0.92元，7月15日公司股价11.72元，动态市盈率12.80倍，动态市净率2.71倍。公司在中小企业金融市场中具有核心竞争优势，能够实现超越同行业的业绩增长，维持推荐评级。