自上周以来，有关股指期货是A股市场大跌元凶的言论非常多，但实际上基金才是股市暴跌的真正元凶。

虽然基金在A股市场的地位正逐日下降，但每逢连续暴跌，市场质疑的矛头却总会指向基金的大幅减仓，而事实也给质疑者提供了证据。记者发现，以德圣基金研究中心最新测算的仓位数据计算，从3月31日至5月13日的30个交易日中，股票型基金和混合型基金累计减仓市值达1700亿元左右。而且，这种减仓趋势正由被动减仓转向主动减仓，基金经理们对市场未来的不信任正在业内弥漫。

无论是1664点的止跌反弹，还是近期3181点的骤然下泻，大多数基金经理们的表现可以用“后知后觉”来形容。而基金据此施展的投资策略，则往往成为市场暴涨暴跌的助推器。

以此轮下跌为例，德圣基金研究中心5月13日仓位测算数据显示，股票基金平均仓位为74.77%，偏股混合型基金加权平均仓位为68.90%。而一季报统计数据中，股票型基金平均仓位为86.37%，混合型基金平均仓位为78.01%，粗略计算30个交易日股票型基金减仓11.6个百分点，混合型基金减仓9.11个百分点。一季度末开放式股票型基金总净值为9044亿元，混合型基金总净值为6954亿元，据此计算该交易区间两类基金共减仓市值达到近1700亿元。

值得注意的是，根据德圣基金研究中心的每周仓位测算，基金们开始大手笔减仓的举动，是在市场连续出现重挫之后。尤其是5月份以来，连遭重击的基金们开始狠心大幅度减持重仓股，平均仓位骤降近5个百分点。这其中，此前基金热捧的航空股大幅跳水，被视为“堡垒”的医药股意外暴跌，背后闪动的都是基金恐慌性抛售的影子。

业内人士指出，基金在市场下跌后的恐慌性减仓，一定程度上成为A股剧跌的加速器，尤其是基金手中持有的大盘股较多，对指数的负面影响更大。不过，从另一个角度来看，基金抛售虽然加速了A股的下跌，但同时也快速挤掉了许多个股的泡沫，这给市场未来打开了操作空间。 (钟正)