本周沪深B股指数维持震荡走势,沪B股总体呈现探底回升格局,股指盘中低点逐步抬高,深市渐不如沪市。周一是九月份的第一个交易日,沪深两B股市场双双以阳线形式迎接新的一个交易月,成交金额方面也有所放大,上海方面同比放大三成,为13.93亿,深圳方面放大近一成,为7.79亿。两市个股以涨多跌少格局的呈现,有一只非ST股收于涨停,为上海市场的伊泰B股,无跌停个股,两市最大跌幅也只有3.99%。沪B指以326.51点高开,全天都运行在前收盘点位之上,最高至331.67点,收在331.02点,盘中的跳空缺口未得到回补。深成份B指以5916.68点开盘,全天运行在前收盘点位之上,但总体表现为冲高回落之势,最高至6035.73点,收在5928.87点。周二沪深两B股市场双双收阴,成交金额方面有所萎缩,上海方面同比萎缩二成,为10.97亿,深圳方面则略有萎缩,为7.50亿。两市前几个交易日的那种涨多跌少的格局发生改变,取而代之的是普跌情形的出现,两市收红的个股数量只有十八只,且无涨停的非ST个股。沪B指以332.64点开盘,上午围绕着前收盘点位震荡,午后复盘后表现出单边下行,最低至326.54点,收在327.92点。深成份B指以5939.85点高开,顺势冲高至5970.69点就开始回落,大部分时间都运行在前收盘点位之下,最低至5854.97点,收在5907.17点,30日线处再次显现出压力。周三沪深两B股市场各自收出一阳一阴,成交金额方面均有所萎缩,上海方面同比萎缩二成多,为7.90亿,深圳方面萎缩一成多,为6.49亿。两市个股皆随盘表现,上海市场涨跌比基本为1:1,无涨停的非ST股;深圳市场则表现为涨少跌多格局,有一只非ST股收于涨停,为古井贡B,ST股开始活跃。沪B指以326.96点开盘,在前半个小时冲高至330.45点,随后一路走低,最低至324.60点,至此企稳反弹,收在328.32点。深成份B指以5894.69点开盘,一度冲高至5969.76点,随后震荡下行,最低至5808.00点,收在5836.10点。周四沪深两B股市场双双收阳,交金额方面皆有所放大,上海方面同比放大一成多,为8.74亿。深圳方面放大一成,为7.15亿。两市个股却未随盘表现,上海市场反而出现涨少跌多的格局,收在涨停板的非ST股只有一只,为古井贡B,该股已经连续两个交易日涨停。沪B指以329.21点开盘,全天都运行在前收盘点位328.32点之上,最高至333.84点,收在331.92点,盘中的缺口未得到回补。深成份以5836.70点开盘,全天围绕着前收盘点位震荡,最高至5867.14点,最低至5810.62点,收在5850.46点。周五沪深B股指数收盘涨跌互现,沪B指收报332.89点,涨0.29%;深B指报733.18点,跌0.82%。两市共成交21.87亿元,较上一交易日的15.5亿元增加40%。盘面个股多下跌。
消息面上,首家公募的QDII即将推出;周边市场,以先行交易的亚太地区来看,市场表现出各有涨跌。从周边市场看,次级债、套息交易的不确定性正在增加,次级债问题并没有得到根本解决,且政府干预的影响力正在下降。亚洲是次级债和套息交易的受益者,大量避险资金选择了成长性和安全性更好的中国和日本市场,其中日本市场受益最大,日元近期的巨大涨幅就可见一斑。而A股市场是继续以创新高的形式出现,综合B股市场,在各短期均线系统与30日均线齐头呈多头排列之时,支持进一步的走好。近期A股市场极为活跃,大盘连创新高,而B股则显得颇为冷清。主要原因在B股合并没有任何动静,而港股直通车又将开放,B股市场面临尴尬的边缘化状态。但从长期看,B股的估值优势依然存在,市场的制度性改革终将出台,AB的差价也会消失,所以长线投资者可坚定持股信心。以B股的长远思路,随着非流通股的解决,以及近期推出的港股直通车业务,相信B股的问题也将会提上日程,以现所存在的AB股的价格差异,具备长线的价值。如果以目前市场的估值分析的话,以B股现有价格,远低于相应A股价格,通过公布的中报业绩,市场的泡沫逐渐形成,一旦A股泡沫破灭的话,那么比价低廉的B股就成为资金回避风险的场所,而60日线,在今年已成为一道有效的支撑位,后市若再次回到该均线位置,应考虑的不是离场而是进场的问题了。
统计显示,截至8月31日,深证综指、上证综指、深证成指、沪深300四大指数静态市盈率分别为68.99、59.17、57.25、56.45倍,但依靠上半年70%左右的净利润增幅,动态市盈率分别为45.95、38.74、38.08和36.64倍。但上半年营业收入总额同比仅增长25%左右,更多的利润是来自投资收益等非持续性盈利,投资者需警惕业绩剧增背后隐藏的泡沫性因素,谨慎开展理性投资。目前整体市场处于高估值状态,7月5日以来的行情更多的是显现资金推动的特征,尤其是基金力量表现的更为明显。中报全部公布之后,根据报表,上市公司的业绩较全年同期出现大幅增长,但若对利润的贡献进行细分,可以发现投资收益比例大增,从一定程度上存在着泡沫,以A股市场目前的点位以及平均股价存在着价值高估的嫌疑,那么作为同股的B股,价格上的低廉使之占据一定的优势,一旦说A股展开调整的话,B股就为资金提供一个避险的场所。在经历了8月份的下跌之后,市场前期的获利筹码得到了相应的清洗,不似A股那样整个8月都是以上行之势表现,所以相对而言,其风险性较小,尤其是现在A股存在泡沫之时,更应重视该机会。
本周五个交易日,自周一开始试探性对30日均线发起攻击,连续三个交易日盘中曾一度冲上,但最终的无功而返,使得市场的重心逐日下移,至周五,股指的位置已到达10日线附近,再次接近60日均线经过两个交易日孜孜不倦的努力,市场多头终于将周二的阴线完全消化,且创出了6月份以来的一个新高,8月份以来所形成的箱体形态也是在本周内第二次去尝试突破,单纯的进行技术分析的话,各短期均线系统如5日,10日,15日,甚至于30日均线都并头向上运行,唯一所欠缺的就是市场成交量的问题,9月4日全天的成交量尚有10个亿以上,而9月6日在第二次试探是却萎缩到了8个多亿,如果一直这样的话,那么对是否能有效进行突破就要值得怀疑了,密切关注量能。自6月、7月、8月连续三个月以来,第一个交易日皆以阴线形式出现,9月份的开门红可谓给市场一针兴奋剂。整个八月走出的窄幅平台整理,使得操作上变得越来越困难。股指整体趋势没有发生改变,继续维持在原有的上升通道之内。目前除了5日均线向上运行的速度较快外,10日,15日,20日表现为缓慢地向上抬高重心,由于箱顶区域的压力所在,在得不到市场成交量的配合之前,后市将在顶部有所反复,或许会以时间换空间的方式来实现箱体的突破。从今年的走势分析,60日线已经成为多空的界限,即使是8月17日的大跌导致的大幅沽穿行为,也在其后短短的两个交易日就得以收复,以目前AB股的价格差异,一旦出现上叙情形,可考虑届时进场。(东方证券/刘菲)
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