2011年7月宏观形势月报:通胀水平已经见顶

2011年12月01日15:04 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信字号：T|T

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（三）行业投资出现分化

农业和社保等民生投资增速继续扩大。1-7月农、林、牧、渔业投资增长22.8%，增速较1-6月扩大了2.2个百分点；卫生、社会保障和社会福利业投资增长25.9%，增速较1-6月扩大了0.9个百分点；教育业投资增长18.2%，增速与1-6月持平。

部分中上游行业投资继续增长，制造业投资放缓。中上游行业中，采矿业同比增长15.8%，增幅较1-6月份扩大了0.8个百分点。其中煤炭采选、有色金属矿采选、非金属矿采选业投资增幅扩大，而石油天然气、黑色金属矿采选业投资增速下降。1-7月制造业投资同比增长31.8%，增速较1-6月回落了0.6个百分点。其中，化纤、橡胶、塑料、和通讯电子计算机行业投资增长了48.1%、35.9%、37.1%和45.2%，增速较1-6月份下降了5.2、3.8、3.4和2.8个百分点。

交通运输业投资增速回落幅度较大。1-7月交通运输、仓储和邮政业投资增长11.6%，增速较1-6月回落了4.7个百分点，其中铁路运输业同比下降2.1%，道路运输业投资同比增速由1-6月份的18.5%降至16.7%，航空运输业同比增速由1-6月份的3.5%降至3.1%。

（四）预算内投资有所加快，国内贷款和自筹资金投资有所放缓

1-7月份，固定资产投资资金来源累计为183552亿元，同比增长23.4%，较上半年涨幅回落0.1个百分点。其中，国家预算内资金累计同比增长14.1%，较上半年扩大1.1个百分点，延续了4月份以来的增幅扩大的趋势，“十二五”开局之年政府主导投资的特征十分明显。而国内贷款、自筹资金分别增长了10.6%和29.3%，分别较上半年增幅回落2.1和0.4个百分点，这表明企业和银行的投资热情在减弱，进而对固定资产投资完成额增速形成制约。

图4：固定资产投资资金来源及增速

（五）未来投资仍将稳步回调

7月固定资产投资增速虽小幅回落，但仍然在处于相对高位。未来几个月，农田水利等基础性投资、保障房建设投资以及民生相关领域的投资将成为固定资产投资的重要推动力。但这种投资驱动模式受制于政策支持力度、政府监管和配套资金的到位情况。在货币政策和房地产政策调控下，未来几个月固定资产增速仍将保持小幅放缓的态势，全年投资增速维持在23%左右。

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